Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Парадокс американского доллара

Новости и аналитика

Парадокс американского доллара

Парадокс американского доллара

Американская экономика стоит на пороге рецессии, но при этом доллар США укрепляется на валютных рынках. Многие эксперты озадачены этим расхождением. 

«Тихая гавань»

Первое объяснение этому парадоксу (и самое распространенное): американский доллар является «тихой гаванью» для инвесторов. Банки, страховые компании, пенсионные фонды, индивидуальные инвесторы и правительства стран по всему миру держат свои средства в различных инструментах. Самые распространенные – акции, товарные активы (нефть, золото), облигации. Однако когда риски для инвесторов нарастают, они бегут в активы, которые имеют максимальную степень надежности и ими оказываются казначейские облигации США. Однако разве американская экономика не замедляется? Вашингтон не банкрот? Так почему же долги американского правительства считаются «тихой гаванью»?

Покупая американские бонды и трежерис, инвесторы одалживают деньги Вашингтону, который должен занимать средства для платежей по счетам. Особенно актуально это было в июле, когда правительство США могло объявить дефолт, однако эта ситуация была, скорее, политической игрой, чем реальной угрозой. Налоги американцев – одни из самых скромных среди развитых стран, поэтому у властей США вполне есть возможность для их повышения. Кроме того, правительство тратит невероятное количество денег на военные силы и социальные нужды. Проблема американских политиков в том, что они не могут решить, что им делать: повышать налоги или сокращать государственные расходы.

Американская долговая проблема очень серьезна, однако она – ничто по сравнению с проблемами Греции в 2011 году или даже с ситуацией с Lehman Brothers в 2008. В обоих случаях нет ни денег, ни вариантов. Инвесторы знают, что, несмотря на снижение кредитного рейтинга США этим летом, американское правительство все равно имеет деньги для погашения своих облигаций. Именно поэтому они по-прежнему предпочитают хранить свои наличные деньги в трежерис, зная, что это надежно.

Вторым объяснением роста доллара является ситуация, когда инвесторы полны страха перед падением фондовых рынков и начинают продавать свои акции компаний. Вследствие этого активы должны куда-то перетекать из акций, и зачастую инвесторы вкладываются в те же самые трежерис или же оставляют наличные. Если счета инвесторов номинированы в долларах, то это увеличивает спрос на валюту, поэтому цены на нее растут.

Совет управляющих федеральной резервной системой США, который частично проводит свои операции, зачастую действует как американский ЦБ. Он выпускает доллары и определяет монетарную политику страны (путем контроля объема валюты в экономике и с помощью процентных ставок). Однако правительство США, в сущности, также утверждает законность этих денег, средний объем которых регулируется законами.

Без вариантов

Когда инвесторы бегут в такие безопасные активы, как американские казначейские облигации или банковские счета, номинированные в долларах США, им не требуется подтверждение устойчивости американской экономики, так как они убеждены в том, что правительство США будет чувствовать себя уверенно через 3 месяца, год или 10 лет и будет поддерживать доллар.

Другие валюты (такие, как канадский доллар, австралийский доллар или норвежская крона) более рискованные, так как они не защищены перед волатильностью цен на товарных рынках, а их национальные экономики меньше американской. Китайский юань контролируется правительством страны, и его нельзя считать свободно торгуемой валютой. Другие развивающиеся экономики (Россия, Индия, Бразилия) не имеют политической стабильности. Что касается Европы, то будущее евро также под вопросом на фоне тяжелой ситуации с долговым кризисом.

Как ни парадоксально это выглядит, все это предполагает, что Вашингтон остался последним бастионом стабильности. Инвесторы могут потерять уверенность в американской экономике, однако они по-прежнему верят, что правительство США заплатит им – по крайней мере, сейчас.

По материалам The EpochTimes

БКС Экспресс

 

 

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Календарь квартальной отчетности американских компаний (24 июля – 28 июля)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:05
воскресенье, 23 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.