Ozon отчитался за IV квартал 2024. Хорошие цифры
Ozon опубликовал финансовые результаты за IV квартал и полный 2024 г.
Ключевые финансовые показатели за IV квартал:
• Выручка увеличилась на 69% г/г, до 216,6 млрд руб. На рост показателя повлияло существенное увеличение выручки от услуг и процентной выручки.
• Выручка от оказания услуг достигла 129,4 млрд руб. (+81% г/г).
• Валовая прибыль увеличилась в 2,6 раза г/г, до 35,7 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA достигла максимального квартального значения за всю историю в 16,8 млрд руб. Рост показателя в процентах от GMV достиг 1,8% (+1,6 п.п.).
• Чистый убыток составил 17,6 млрд руб. (-3% г/г).
Ключевые показатели за 2024 г.
• Выручка группы увеличилась на 45% и составила 615,7 млрд руб.
• Выручка от оказания услуг достигла 368,6 млрд руб. (+52% г/г). Выручка от маркетинговых и информационных услуг увеличилась на 95% г/г.
Более чем трехкратный рост процентной выручки в 2024 г. связан с развитием кредитных продуктов финтеха, а также с повышением ключевой ставки ЦБ РФ в 2024 г.
• Валовая прибыль выросла на 126% г/г, до 99,9 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA по итогам 2024 г. достигла рекордного значения в 40,1 млрд руб., несмотря на активные инвестиции в развитие маркетплейса и рост стоимости труда.
Показатель был положительным и в e-commerce бизнесе (7,6 млрд руб. против отрицательного значения в 7 млрд руб. в 2023 г.), и в финтехе (32,4 млрд руб., +142% г/г). Рост валовой прибыли и эффект операционного рычага позволили компании в 2024 г. нарастить скорр. EBITDA в процентах от GMV, включая услуги, до 1,4% (+1 п.п).
• Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос в 3 раза и составил 286,3 млрд руб.
• Чистый убыток составил 59,4 млрд руб. (+39% г/г)
Прогноз. По итогам 2025 г. компания ожидает рост оборота на 30–40% г/г, при скорректированной EBITDA на уровне 70–90 млрд руб.
Взгляд БКС. Хорошие результаты – высокий рост оборота, учитывая масштаб бизнеса, при дальнейшем улучшении рентабельности. Также, Ozon показал очень сильный денежный поток и средства на балансе на конец года — результат развития сегмента финтех и роста рентабельности бизнеса в целом. В 2025 г. компания полагает, что EBITDA может удвоиться – выше нашего текущего прогноза. У нас «Позитивный» взгляд на акции Ozon: бумаги выросли с начала года, и часть потенциала роста уже в цене, но сильный IV квартал и прогноз 2025 г. могут означать, что наш прогноз по рентабельности на 2025 г. консервативен.
БКС Мир инвестиций
