Личный кабинет

Ответ на вопросы нашего читателя: оборонный сектор США, компания Баффета, загадка BlackRock

0
в закладки
Поделиться

В рубрику «Вопросы аналитикам» БКС Экспресс поступило 4 вопроса от нашего читателя.

1) На основании чего падают акции Northrop Grumman, Lockheed Martin, Raytheon? Стоит ли заходить в данные бумаги и от каких уровней? Какие перспективы у данных представителей оборонного сектора? Являются ли данные акции защитными в период кризиса на рынках?

Акции оборотного сектора могут находится под давлением из-за крушения Boeing-737 MАХ, принадлежащего эфиопским авиалиниям. Lockheed Martin интересны уже на текущих уровнях ($295-293). В случае развития отскока вполне вероятным выглядит возвращение бумаг в район $310. Консолидируются в районе сильной поддержки ($178) и Raytheon. Northrop Grumman могут опуститься к $253-250. Как показывает кризис 2008 г., вышеперечисленные бумаги в полной мере защитными назвать нельзя. Это скорее промышленный сегмент, который формально является циклическим, а значит в той или иной мере зависит от экономических колебаний.

2) Компания Berkshire Hathaway. В чем причина падения ее акций, и какие перспективы на ближайший год? Стоит ли инвестировать в данную компанию, от каких уровней? Являются ли инвестиции в данную компанию защитными во время экономического кризиса?

Движение в акциях BRKB я бы назвала скорее коррекционным. В среднесрочном периоде не исключаю спуска бумаг в район $185-180. Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $243. Защитными бумаги точно не являются. Холдинг Баффета инвестирует в достаточное количество циклических компаний. Сейчас приличную долю в портфеле занимают акции Apple. Портфель Баффета состоит из фундаментально сильных историй, но это несколько консервативный стиль инвестирования. Именно поэтому в последние годы акции Berkshire Hathaway отстают от S&P 500. Позитивный момент — более $100 млрд кэша на счетах компании дадут ей возможность нарастить позиции в случае глубокой просадки по рынку США.

Топ-15 инвестиций Баффета в публичные компании

Источник: warrenbuffettstockportfolio.com

3) Компания Blackrock. В чем причина столь затяжного падения котировок данной компании? Стоит ли инвестировать в нее от текущих уровней, или стоит подождать еще большей просадки? Какие перспективы у компании на горизонте 1-2 года? Можно ли купить ее акции в качестве защиты в кризисное время, ведь она платит 3% дивиденды?

В 2018 г. чистая прибыль компании просела на 13%, а свободный денежный поток (FCF) — на 24%. Объем активов под управлением снизился на 5%, до $6 трлн, что обусловлено неблагоприятной ситуацией на мировых рынках. Помимо этого, уменьшились комиссии за управление индексными ETF. Ослабление финансовых показателей могло стать фактором просадки бумаг. По BLK не исключаю нового захода в район $360, техническая картина пока неблагоприятная. Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $276,5. BlackRock — управляющая компания, так что ее акции не являются защитными. Сам по себе дивидендный фактор не говорит в пользу безопасности бумаг.

Читайте также «Бумаги с высокой дивдоходностью. Всегда ли они привлекательны?»

4) Компании Visa, Mastercard, Paypal. Какие две из этих трех компаний наиболее перспективные, по отношению друг к другу? От каких цен лучше заходить в данные активы? Можно ли рассматривать инвестиции в акции данных компаний в качестве "страховочного" инструмента во время экономического кризиса, ведь после кризиса 2008 года, акции восстановились до докризисных значений в течение 1-1,5 лет, тогда как акциям компаний из других секторов потребовалось 4-4,5 года для достижения докризисного уровня? В чем была причина столь активного восстановления акций Visa и Mastercard после кризиса 2008-2009 года, по отношению к акциям из других секторов экономики?

Акции VISA и MasterCard активно восстанавливались в начале цикла, а позже динамично росли из-за активного развития сегмента безналичных платежей. Это сильные фундаментальные истории. Однако высоким значениям мультипликаторов необходимо сгладится, то есть в случае провала американского рынка падение бумаг может оказаться существенным. Из трех вариантов отдала бы предпочтение VISA и PayPal, у которых ниже долговая нагрузка (соотношение долг/ собственный капитал). У VISA наибольший уровень операционной маржи — 63%. Согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку можно ожидать рост прибыли на акцию (EPS) VISA на 15,8% среднем в год, PayPal — на 21,8%. На среднесроке по V подождала бы спуска к $145, по PayPal — к $96.

Читайте также «Акции, которые не стыдно оставить внукам в 2019 г. Часть 1: Рынок США»

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram

Данное мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В каждом конкретном случае нужно оценивать толерантность к риску, анализировать профиль риск/ доходность.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться