Личный кабинет

Отчет TSMC ставит новые квартальные рекорды. Что с акциями

0
Избранное
Поделиться

Крупнейший в мире контрактный производитель полупроводников TSMC опубликовал финансовые результаты за IV квартал 2021 г. На открытии американского рынка ожидается подъем акций, сегодня на СПБ Бирже акции прибавляют 2,4% и занимают третью строчку по обороту, по состоянию на 10:20 МСК.

Главное

- Результаты оказались на уровне ожиданий руководства и выше консенсус-прогнозов аналитиков
- Валовая маржа продолжает восстанавливаться
- Свободный денежный поток за весь год сократился
- Компания предоставила позитивный прогноз

Основные финансовые показатели

- Выручка: $15,7 млрд (+24,1% г/г, +5,8% кв/кв) — что выше ожиданий Уолл-стрит
- Валовая маржа за квартал составила 52,7% (+1,4 п.п кв/кв, -1,3 п.п г/г)
- Операционная маржа: 41,7% (+0,5 п.п. кв/кв, -1,8 п.п г/г)
- Маржа чистой прибыли: 37,9% (+0,2 п.п. кв/кв, -1,6 п.п. г/г)
- ROE: 31,3% (+0,6 п.п. кв/кв, -0,1 п.п. г/г)
- EPS вырос на 18,6% г/г и составил $1,15, что превосходит оценки Уолл-стрит в $0,97

В IV квартале 2021 г. на поставки 5-нанометровых пластин приходилось 23% общего дохода от пластин; 7-нм — 27%. На передовые технологии, определяемые как 7-нм и более передовые технологии, приходится 50% общего дохода от пластин.



Выручка и прибыль оказались рекордными, чему способствовал спрос на iPhone и чипы для другой техники на фоне полупроводникового кризиса. 

Согласно исследованию Susquehanna Financial Group, сроки доставки чипов увеличились на шесть дней, до 25,8 недель в декабре по сравнению с ноябрем. Это отставание знаменует собой самое долгое время ожидания с тех пор, как компания начала отслеживать данные в 2017 г.

За весь 2021 г. 44% выручки пришлось на сегмент-платформу смартфонов, 37% — высокопроизводительные вычисления (HPC). Эти и другие сегменты продемонстрировали рост по сравнению с 2020 г.


Компании удалось получить запланированную в прошлом квартале выручку по оптимистичному прогнозу. Показатели маржинальности продолжили рост на квартальной основе, что является позитивным моментом. Из-за роста капитальных расходов свободный денежный поток (FCF) в 2021 г. сократился 13,5%, до 272,9 тайваньских долларов.

Прогнозы

Руководство TSMC прогнозирует, что выручка в I квартале 2022 г. составит $16,6–17,2 млрд. Валовая маржа поднимется до 53–55%, а операционная — до 42–44%.

Техническая картина

В начале текущего года акции TSMC успешно вышли из боковика $125–107,5, продолжавшегося с весны прошлого года. Перед отчетом акции немного скорректировались и теперь готовы пойти на новый тест $135,5. Преодоление уровня откроет дорогу к $140–142,5, где был установлен исторический рекорд в феврале прошлого года. 


Акции находятся выше скользящих средних на дневном графике, а индикатор RSI на дневном и недельном графике сохраняет достаточное пространство для подъема. 

Негативным сигналом послужит возвращение под $127,5, тогда медведи могут продолжить давление для теста $122,5–120, где расположилась 50-дневная скользящая средняя.

Стоит ли инвестировать в акции TSMC

Учитывая рекордные квартальные результаты и позитивный прогноз на 2022 г., акции TSMC можно рассмотреть как для краткосрочного, так и долгосрочного инвестирования. Сейчас важно закрепиться выше $135 для начала роста к историческим максимумам.

По данным WSJ, 27 из 40 рекомендаций аналитиков на покупку, 4 — держать и ни одной на продажу. Таргеты варьируются в диапазоне $125–208, а средний — $148,2.

С начала года акции TSMC поднялись на 9,9%.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
11:50 Мск 21 января 2022
Taiwan Semiconductor Manufacturing
Купить другие инструменты