Личный кабинет

Отчет Русгидро за 2019: чистая прибыль и EBITDA упали

0
в закладки
Поделиться

Группа РусГидро опубликовала финансовые результаты за IV квартал и весь 2019 г.

Выручка по итогам 2019 г. составила 406,6 млрд руб., что на 1,6% выше прошлого года. По итогам IV квартала выручка составила 119 млрд руб., увеличившись на 6,5% г/г.


По итогам 2019 г. показатель EBITDA составил 97,5 млрд руб. (-11,1% г/г). Показатель EBITDA в IV квартале составил 27,1 млрд руб., что на 5,4% ниже уровня IV квартала 2018 г.


Чистая прибыль за 2019 г. составила 643 млн руб. против 31,1 млрд руб. в 2018 г. Скорректированная чистая прибыль за год составила 51,6 млрд руб., сократившись на 27,1% г/г. По итогам IV квартала чистый убыток составил 34,5 млрд руб. против 14,1 млрд руб. убытка годом ранее. Скорректированная чистая прибыль по итогам IV квартала сократилась на 40,3% г/г до 11,7 млрд руб.


Чистый долг РусГидро на конец 2019 г. составил 160,9 млрд руб., что на 6,7% превышает уровень предыдущего квартала и на 22,4% уровень прошлого года. Отношение чистого долга к показателю EBITDA составило 1,65х против 1,2х годом ранее.


Капитальные затраты РусГидро в 2019 г. составили74,8 млрд руб, увеличившись на 10,9% г/г. Капитальные затраты в IV квартале увеличились на 5,5% г/г до 23,4 млрд руб.


Свободный денежный поток (операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат) по итогам года составил 0,9 млрд руб. против 17,1 млрд руб. в 2018 г. В IV квартале показатель FCF увеличился на 46,6% г/г и достиг 6,9 млрд руб.


Компания отмечает, что консолидированные финансовые результаты отразили снижение выработки электроэнергии в I полугодии 2019 г., обусловленное снижением приточности в большинство водохранилищ ГЭС, снижение цен на рынке-сутки-вперед в Сибири во II полугодии 2019 г., а также прохождение пика обесценений основных средств, связанных с вводом в эксплуатацию крупных объектов генерации на Дальнем Востоке (Нижне-Бурейская ГЭС, Сахалинская ГРЭС-2).

Комментарий Константина Карпова, БКС Брокер:

«Русгидро представила ожидаемо слабый отчет на фоне снижения выработки из-за проблем с водностью на ключевых ГЭС в первой половине года. Во второй половине года ситуация улучшилась, но существенное превышение выработки из-за повышенного притока воды в водохранилищах в Сибири оказало давление на цены во II ценовой зоне. В итоге снижение выручки на 4% и рост операционных затрат на 1,8% г/г привели к снижению EBITDA на 7,2% по все группе.

Однако неприятный сюрприз преподнесли очередные списания прибыли. Отчетная прибыль сократилась до всего лишь 0,6 млрд руб. Без учета списаний из-за переоценки основных средств прибыль составила 51,5 млрд руб., что все равно ниже прошлогоднего значения.

Но негативные результаты по прибыли не окажут существенного влияния на дивиденды за 2019 г. Компания в прошлом году приняла новую дивполитику, согласно которой минимальные дивиденды не могут быть ниже средних за три года, предшествующих отчетным. Поводом для «фиксации» дивидендов как раз и послужила ожидаемая волатильность прибыли. По итогам 2019 г. компания заплатит 0,0367 руб. на акцию. А по итогам 2020 г. не менее 0,0362 руб.»

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:49 Мск 22 октября 2020
РусГидро
Купить другие инструменты