Отчет NVIDIA за II квартал. Одни рекорды и максимум в акциях

NVIDIA опубликовала финансовые результаты за II квартал 2024 финансового года, заканчивающегося 30 июля 2023 г. В среду, 23 августа, акции выросли на 3,2% на основной сессии и взлетели на 6,7% на постмаркете, до $502,15. 

Главное

- Результаты оказались выше консенсус-прогнозов Уолл-стрит
- Выручка за квартал была рекордной благодаря продажам в сегменте дата-центров
- Компания объявила о продолжении обратного выкупа акций на $25 млрд

Основные финансовые показатели

- Выручка — $13,5 млрд (+101% г/г, +88% кв/кв), что выше прогнозов аналитиков — $11,2 млрд
- Валовая маржа составила 70,1% (+26,6 п.п. г/г, +5,5 п.п. кв/кв)
- Операционная прибыль выросла в 3,2 раза г/г, до $6,8 млрд (+218% кв/кв)
- Чистая прибыль: $6,2 млрд (+843% г/г)
- Скорректированный EPS составил $2,7 (+429% г/г), что лучше оценки Уолл-стрит в $2,09

Подробнее

Выручка подразделения центров обработки данных выросла на 141% г/г, до рекордных $10,32 млрд за квартал, результат более чем на $2 млрд выше оценок аналитиков в $7,69 млрд.

Аналитики Refinitiv ожидают, что в 2025 финансовом году выручка компании от сегмента центров обработки данных вырастет до $40 млрд. Это обусловлено преимуществом NVIDIA в области чипов искусственного интеллекта и сопутствующих технологий, таких как программное обеспечение, позволяющее использовать эти чипы. 

«Началась новая компьютерная эра. Компании по всему миру переходят от универсальных к ускоренным вычислениям и генеративному ИИ», — сказал Дженсен Хуанг, основатель и CEO NVIDIA. 

Компания сообщила о росте обязательств по запасам на 53%, до $11,15 млрд, по сравнению с предыдущим кварталом, в основном из-за долгосрочных потребностей в поставках чипов для центров обработки данных.

Выручка игрового сегмента выросла до $2,49 млрд, что выше оценок аналитиков в $2,4 млрд. Продажи для автомобильного сектора сократись до $253 млн.

По прогнозам NVIDIA, в III квартале выручка составит $16 млрд, что значительно выше ожиданий аналитиков — $12,5 млрд. Скорректированная валовая маржа составит 72,5%, против ожиданий Уолл-стрит — 70,4%. 

А что акции

Стоит напомнить, компания NVIDIA весной 2023 г. стала первой в сфере полупроводников, чья капитализация впервые превысила $1 трлн. Сегодня NVIDIA является пятой в списке самых дорогих компаний в США и шестой — в мире. 

Учитывая рост на постмаркете, акции компании подорожали на 243% с начала года. 

Взгляд БКС

Мы оцениваем результаты NVIDIA позитивно. Решения для дата-центров остаются вне конкуренции, что подтверждается внушительным ростом доходов в данном сегменте (у AMD доходы от дата-центров снижались г/г по итогам II квартала). Наша предыдущая целевая цена ($466 за акцию, рекомендация «Держать») предполагала мультипликаторы EV/EBITDA около 46х и P/E около 53х. Мы пересмотрим целевую цену, учитывая новые прогнозы от компании.

БКС Мир инвестиций