Отчет Газпрома за I квартал 2025
Газпром представил отчет по МСФО за I квартал 2025 г.
- Выручка: 2,8 трлн руб. (+1% год к году (г/г)) - Чистая прибыль: 660 млрд руб.(+1% г/г) - EBITDA: 884 млрд руб. (-7% по сравнению с IV кварталом 2024 г.) - Чистый долг/EBITDA: 1,68х против 1,83х на конец 2024 г.
Взгляд БКС. Газпром (Нейтральный взгляд). Отчетность за I квартал 2025 г. выглядит нейтрально. Выручка в 2809 млрд руб. прибавила 1% г/г, оказалась на 2% ниже оценки рынка. EBITDA за год уменьшилась на 7% до 844 млрд руб. почти вровень с консенсусом. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 49% г/г до 285 млрд руб., на 13% ниже консенсуса. Снижение чистого долга с 5,7 трлн руб. до 5,2 трлн руб во многом обусловлено укрепившимся рублем в I квартале. Чистые процентные расходы за один квартал 178 млрд руб. Свободный денежный поток без учета процентов составил 255 млрд руб., но 160 млрд руб. получено за счет высвобождения оборотного капитала. Компания сама не считает скорректированная чистая прибыль (дивидендную базу) - признак, что очень мала вероятность дивидендов за 2025 г.
БКС Мир инвестиций
