Российский рынок
9 августа 2022, 11:48
Галактионов Игорь
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

О'КЕЙ подскочил на 22%. Кто еще из ритейла может выстрелить

0
Поделиться

Бумаги ритейлеров последние недели пользуются спросом. Хорошие результаты II квартала и низкие секторальные риски делают эти акции хорошей защитной инвестицией.

При этом доходность последних дней совсем не защитная — депозитарные расписки О'КЕЙ в понедельник подскочили на 22%, а за 2 недели выросли почти на 80%.

Есть ли еще краткосрочные идеи в секторе?

Кто в лидерах, а кто отстает

Для сравнения был взят период с 14 июля по 8 августа. На этот период пришелся наиболее активный рост индекса ритейла MOEXCN. Также мы сравнили, на сколько акции сектора отскочили от своих минимумов после марта 2022 г.


Явным аутсайдером нашего рейтинга являются бумаги М.Видео. Компания до сих пор не опубликовала операционные результаты за II квартал, хотя инвесторы имели возможность задать вопросы представителям компании на фоне размещения выпуска облигаций МВ Финанс 001Р-03.

Для сегмента, в котором работает М.Видео, характерны специфические риски, связанные с импортными ограничениями. Поэтому инвесторы с осторожностью смотрят на бумагу на фоне ограниченной информации о текущих показателях. Но если данные по продажам за II квартал окажутся лучше ожиданий рынка, то котировки имеют все шансы на выход из консолидации 184–210 руб. и могут показать рост около 20% в район 230–240 руб.


Долгосрочные перспективы

Если говорить о долгосрочных перспективах, то самыми интересными, на наш взгляд, остаются лидеры продуктового ритейла — X5 Group и Магнит. Второй выглядит дороже по мультипликаторам, однако у него нет проблем с редомициляцией, и акционеры могут беспрепятственно получать дивиденды. Это выгодно отличает его от ближайшего конкурента.

Магнит. (Покупать. Цель на год: 7300 руб. / +48%)
X5 Group. (Покупать. Цель на год: 2200 руб. / +77%)

Интересно смотрятся депозитарные расписки Fix Price. Сегмент дискаунтеров может оказаться одним из главных бенефициаров изменений, происходящих в потребительских привычках. Однако компания сейчас достаточно дорогая по мультипликаторам и зарегистрирована за рубежом. При замедлении темпов роста доходов апсайд сильно сузится, так что соотношение риск/прибыль в данных бумагах пока выглядит менее привлекательно.

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии