Личный кабинет

ОГК-2 показала убыток во втором квартале

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Михаил Лямин – Банк Москвы)

В четверг, 2 сентября, ОГК-6 опубликовала отчетность по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2010 года.

Показатели компании за 2 квартал (по сравнению с 2 кварталом 2009 года):
Выручка: 8,74 млрд рублей (+8%)
EBITDA: 417 млн рублей (-70%)
Рентабельность EBITDA: 4,8% (17,2%)
Чистый убыток: 103 млн рублей (прибыль 763 млн руб.) 

Показатели компании за 1 полугодие (по сравнению с 1 полугодием 2009 года):
Выручка: 19,97 млрд рублей (+11%)
EBITDA: 2,14 млрд рублей (-47%)
Рентабельность EBITDA: 10,7% (22,5%)
Чистая прибыль: 800 млн рублей (-70%)
 

Комментирует Михаил Лямин, аналитик Банка Москвы:

На фоне разового повышения цен на газ в начале года и снижения тарифов на мощность подобные результаты были ожидаемы, как и то, что по итогам всего года компания продемонстрирует отрицательные финансовые показатели.

Основными итогами 2-го квартала стали:

1. Снижение цен РСВ и тарифов на мощность стало основным фактором невыразительного роста доходов: чистая выручка без учета перепродаж увеличилась 8% на фоне роста выработки электроэнергии на25 %. С учетом трейдинговых операций на рынке электроэнергии выручка увеличилась на 11% при росте объема перепродаж относительно аналогичного периода прошлого года на 27%.

2.  Операционные расходы росли быстрее выручки, наиболее значительно увеличилась главная статья затрат – топливо (+44%), где основной вклад в рост оказывало 31%-ное подорожание газа. Тем не менее, рост затрат на топливо удалось ограничить благодаря увеличению доли угля в топливном балансе с 46% до 54%. По оценке самой компании, стоимость угля за год выросла всего на 8%.

3. По итогам 2-го квартала компания получила операционный убыток, денежные потоки от операционной деятельности были также отрицательными. В результате в целях финансирования инвестпрограммы компания была вынуждена увеличить чистый долг на 2,2 млрд руб. до 2,6 млрд руб.

4. В презентации к отчетности ОГК-6 раскрыла информацию об инвестиционных проектах, вошедших в договоры на поставку мощности  (ДПМ). Компания имеет обязательства на ввод 1 496 МВт мощности по сравнению с 1 270 МВт, предполагаемыми ранее. Увеличение модернизируемых мощностей является плюсом для ОГК-6. Также положительным моментом является и то, что с учетом большой доли модернизации размер обязательств в денежном выражении изменился несущественно – с 69 млрд руб. до 74 млрд руб. В расчете на один МВт вводимой мощности, стоимость ввода сократилась с 53.4 до 49.6 млн. руб. Тем не менее, неприятным моментом является то, что запуск отложенных ранее или новых вводов существенно увеличивает недофинансированную часть новых проектов. Так по данным презентации, на выполнение обязательств компании потребуется 49,7 млрд рублей, а не 27,8 млрд рублей, которые необходимо инвестировать до 2014-2015 гг».

Подготовила Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться