Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции

Новости и аналитика

ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции

ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции

Что такое ОФЗ-ИН

ОФЗ ИН – это облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции. Эти выпуски защищают инвестора от роста цен в экономике, давая премию к текущему уровню инфляции на протяжении всего срока обращения.

«ИН» – означает Индексируемый номинал.

В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked Bonds». Поэтому по-русски их часто называют просто «линкеры».

В США аналогом таких бумаг выступают TIPS – Treasury Inflation Protected Securities. Казначейство США выпустило первую такую ценную бумагу в январе 1997 г. А пионером выступила Финляндия в далеком 1946 г.

Какие инфляционные выпуски есть в России

В данный момент в обращении находится два выпуска ОФЗ-ИН с номерами: 52001 и 52002


Разница между выпусками лишь в сроках обращения. Оферт по этим облигациям не предусмотрено. Уровень инфляции

Эмитент: Министерство финансов Российской Федерации

Генеральный агент по размещению, выкупу и обмену ОФЗ-ИН: Банк России

Номинал на дату начала размещения: 1000 руб.

Как происходят расчеты

По ОФЗ-ИН купонная доходность постоянна – она составляет 2,5% годовых от номинала на отчетную дату.

Изменение доходности облигаций происходит за счет роста номинала ценной бумаги. Он увеличивается на размер инфляции и снижается при дефляции.

Значения индекса потребительских цен (ИПЦ) публикуются Росстатом, федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере официального статистического учета, формированию официальной статистической информации о социальных, экономических, демографических, экологических и других общественных процессах в Российской Федерации.

Пример индексации номинальной стоимости ОФЗ-ИН:

Номинал на дату начала размещения облигаций: 1000 руб. ИПЦ в ценах 2000 г. на дату начала размещения: 487,8

Для индексации номинала облигации за август 2015 г. используются данные по инфляции за май 2015 г. ИПЦ в ценах 2000 г. за май 2015 г.: 489,5. Инфляция за май 2015 г.: 0,349%

Номинал облигации на 1 сентября 2015 г.:


Пример расчета купонного дохода по ОФЗ-ИН

Процентная ставка купонного дохода: 2,5% годовых. Дата выплаты купонного дохода: 30 июня 2016 г. Купонный период: 182 дня. Номинал облигации на дату выплаты купонного дохода: 1100 руб.

Размер купонного дохода на облигацию:


Налогообложение

Минфин дал отдельное разъяснение о том, как происходит налогообложение инфляционных облигаций. В общем виде ставки налога следующие:


Прочие особенности

- Минимальное значение номинала в дату погашения (nominal floor): 1000 руб. То есть даже в случае продолжительной дефляции, гашение облигаций все равно будет проходит по цене не ниже 1000 руб.

- ОФЗ-ИН включены в ломбардный список Банка России и используются в операциях РЕПО с ЦБ.

- ОФЗ-ИН характеризуется меньшей волатильностью по сравнению со стандартными облигациями с той же дюрацией из-за более низких инфляционных рисков.

- Выпущенные Минфином ОФЗ-ИН обладают высокой ликвидностью и относительно низкими спредами между ценами покупки/продажи.

Кому подходят ОФЗ-ИН

ОФЗ-ИН – это страховка от инфляционных рисков. Облигации представляет идеальный вариант для защиты средств от инфляции для широкого круга лиц: от частных лиц до профессиональных инвесторов.

Инструмент подходит участникам рынка с любым объемом капитала, а также позволяет обогнать уровень инфляции и не бояться за то, что деньги обесценятся. Облигации прекрасно подходят для пенсионных фондов и частных долгосрочных сбережений.

Естественно, выпуски ОФЗ-ИН также можно использовать для диверсификации своего инвестиционного портфеля, снижая инфляционные риски.

Как купить ОФЗ-ИН

Для приобретения данного инструмента необходимо открыть брокерский счет. Покупка ОФЗ-ИН происходит точно так же, как покупка любой другой облигации или акции на рынке. В торговом терминале необходимо найти нужные нам инструменты, ОФЗ 52001 или ОФЗ 52002, и выставить заявку на заданный объем.

В терминале QUIK облигации находятся в списке «МБ ФР: Т+ Облигации». Как и у других облигаций стоимость ОФЗ-ИН показывается в процентах к номиналу, а не в рублях.

Стоит ли покупать ОФЗ-ИН именно сейчас

По мере роста инфляции к целевым 4% к концу 2018 г. реальные процентные ставки в банках могут сократиться до 2% и ниже. Это делает ОФЗ-ИН с постоянной реальной ставкой в 2,5% отличной альтернативой банковским депозитам.

Существуют периоды, когда покупка ОФЗ-ИН несет в себе риски получения пониженной доходности относительно бенчмарка. Это ситуации, когда в экономике ожидается устойчивое снижение инфляции. В нашем случае в июле 2018 г. мы наоборот находимся в той ситуации, когда вероятность роста инфляции достаточно высокая, а риск ее дальнейшего снижения крайне низок. Об этом говорит сам Центробанк. Сейчас уровень инфляции составляет около 2,3% г/г и, как ожидается, будет плавно двигаться в сторону 3,5-4% к IV кварталу 2018 г.

Карпунин Василий

БКС Брокер

  • антон
    Спасибо, интересная статья. Но не мог бы автор пояснить, почему в примере индексации номинальной стоимости используются данные 2000 г. и действительно ли ИПЦ так мало изменился за такой период - может опечатка? И еще - что означает налог 13% с физ. лиц при реализации - правильно ли я понимаю, что речь идет о налоге на изменение номинала облигации, а не на на весь номинал?

    04.08.2018

    21:21

    Нравится

  • djacarta
    Антон, налогом для физлиц облагается разница между покупкой и продажей облигации, если эта разница будет положительной

    06.08.2018

    09:45

    Нравится

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Ход торгов. Укрепления рубля сдерживает рост индекса МосБиржи

Еще сильнее чем раньше. Что ожидает иранский экспорт нефти после введения санкций

Продажа акций Мегафона от наклонного сопротивления (MFON)

Официальные курсы ЦБ РФ с 15 августа - 66,7535 руб/$ и 76,2325 руб/EUR

До ухода ниже 2800 по S&P 500 картина остается растущая

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:56
вторник, 14 августа 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.