Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Обзор корпоративных облигаций, по которым не нужно платить НДФЛ

Новости и аналитика

Обзор корпоративных облигаций, по которым не нужно платить НДФЛ

Обзор корпоративных облигаций, по которым не нужно платить НДФЛ

Список бумаг, освобожденных от НДФЛ

В марте этого года Государственная Дума приняла закон об освобождении купонного дохода по корпоративным облигациям, эмитированным в период с 2017 по 2020 годы, следом закон был подписан президентом.

С начала года прошло уже семь месяцев и, несмотря на довольно скромную активность на рынке корпоративных размещений, ряд интересных выпусков, доход по которым не будет облагаться налогом, все же появился.

Облигации, доход по которым освобожден от НДФЛ с 1-го января 2018 года


Моментом начала эмиссии ценных бумаг, в соответствии с законом, будем считать дату государственной регистрации выпуска облигаций. Представленный выше список включает все актуальные выпуски, которые к текущему моменту попадают под действие закона. Всего таких бумаг набралось 48.

Причем более менее ликвидными из них являются менее 30-ти выпусков. Мы отмечаем высокую активность торгов в бумагах: Бинбанка, банка ФК Открытие, ЧТПЗ, ГТЛК, ВЭБа, Домашних денег, ПИКа, АФК Системы и концерна Калашников.

Ликвидные облигации


На что нужно обратить внимание

Закон об освобождении корпоративных облигаций окончательно принят, однако изменения вступят в силу только 1-го января 2018 года. На практике это означает, что со всех купонных платежей, полученных в 2017 году, придется заплатить НДФЛ.

Из этого уточнения следует два логичных вывода. Во-первых, бумаги с погашением в пределах ближайшего года мало чем отличаются от обычных корпоративных бондов, потому что, по меньшей мере, половина купонных выплат приходится на момент, когда закон не вступил в силу.

Во-вторых, очевидно, что длинные выпуски становятся особенно привлекательными в свете более продолжительного периода, в течение которого держатель освобождается от налогов. Соответственно, чем больше дней до погашения облигации (или до оферты), тем большую величину дополнительного дохода в виде не уплаченных налогов удастся получить.


Однако более высокая дюрация, или другими словами более дальнее погашение, рождают не только привлекательность, но и дополнительный процентный риск. Длинные выпуски более чувствительны к изменениям монетарной политики. Для наглядности рассчитаем показатель «модифицированной дюрации» для наших выпусков. Модифицированная дюрация показывает насколько изменится цена бумаги при изменении доходности к погашению на 1%.

Изменение цены бумаги при изменении ее доходности к погашению на 1%


Доходность корпоративных облигаций двигается с некоторой задержкой за доходностью ОФЗ. Пока ключевая ставка снижается, это сулит только сверхдоходы, однако если ситуация изменится, инвесторы, владеющие длинными бумагами могут недосчитаться значительной части прибыли.

Со своей стороны я рекомендую присмотреться к бумагам ПИК БП-1,2,3; Калаш БП-1; Система Б1Р6 (высокий риск для крепких парней); Трнф БО-1Р7.

Гайворонский Сергей

БКС Экспресс

  • виталий
    Спосибо вам за вашу работу

    21.08.2017

    18:19

    Нравится

    5

  • Юрий
    Молодцы, полезная инфа и вовремя.

    21.08.2017

    18:44

    Нравится

    3

  • Алексей
    Калаш дорогой- его надо было подхватывать после выпуска.

    22.08.2017

    03:17

    Нравится

    1

  • Виктор
    Здравствуйте, почему в список не включены облигации ЭР Телеком ПБО3

    22.08.2017

    06:37

    Нравится

  • юрий
    Поддерживаю, спасибо за материал!

    22.08.2017

    08:03

    Нравится

    1

  • Александр
    Спасибо! Вопрос: облигации Газпромбанк БО-13 почему не включены в список?

    22.08.2017

    08:47

    Нравится

  • Влад
    почему то в списке освобождённых нет лср от 26,04,17.

    23.08.2017

    09:41

    Нравится

  • маркетмейкер
    где бы посмотреть доходности обычных и еврооблигаций в таблице (как это реализовано в таблице по акциям с дивидендами). Название, номинал, купонный доход всего, выплаченный, ожидающий выплат, даты ближайших выплат, дата погашения, итого доходность в % к номиналу.

    06.07.2018

    11:59

    Нравится

    1

  • маркетмейкер
    и еще бы добавить туда данные по налогам (где будет сниматься налог, где не будет, какие возможно покупать на ИИС, какие нет). И вообще. Каковы шансы для коротких денег заработать что-то на рынке облигаций, включая транзакционные издержки, обслуживания счета и т.п. и налоги? Не иис.

    06.07.2018

    12:01

    Нравится

    1

  • маркетмейкер
    и как прокомментируете такие данные квика? https://radikal.ru/lfp/b.radikal.ru/b27/1807/23/05da243f1dd0.png/htm

    06.07.2018

    12:38

    Нравится

    1

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Два фактора в пользу Сургутнефтегаза (SNGSP)

Усилившийся рост доллара вновь поставил под угрозу развивающиеся валюты

Видео. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Эталона

Официальные курсы ЦБ РФ с 19 июля - 62,9006 руб/$ и 73,1345 руб/EUR

ТМК увеличила отгрузку труб на 12% г/г за II квартал 2018 г.

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:24
среда, 18 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.