Личный кабинет

Объем облигаций с отрицательной доходностью обновил исторический рекорд

0
в закладки
Поделиться

«Дефляционный ледниковый период», предсказанный Альбертом Эдвардсом из SocGen около 25 лет назад, разворачивается прямо сейчас на наших глазах.

Один-два «удара» мягкой риторики со стороны ФРС и ЕЦБ привели не только к тому, что индекс S&P 500 достиг новых исторических вершин, но и к беспрецедентному бегству в защитные активы, поскольку инвесторы сходят с ума, опасаясь, что рецессия может быть неизбежной, судя по слишком навязчивому подбадриванию со стороны центробанков, намекающих на неизбежное ослабление монетарной политики. Это уже подтолкнуло золото выше $1400 – максимум за 6 лет, а глобальные доходности облигаций достигли новых рекордных минимумов.

В результате общая условная сумма мировых долговых бумаг с отрицательной доходностью всего за 1 день взлетела на $700 млрд, а на прошлой неделе – на колоссальные $1,2 трлн, что стало самым большим еженедельным увеличением за последние 3 года.


Данный импульс подтолкнул глобальный объем облигаций с отрицательной доходностью к новому историческому рекорду в $13 трлн, что превысило предыдущий максимум, установленный в 2016 г.


В частности, в Европе данная ситуация выглядит особенно вопиюще.


Общая картина выглядит, мягко говоря, необычно и подобное падение доходности не является бычьим сигналом для фондовых рынков и не свидетельствует о новом «золотом веке» мировой экономики. Наоборот, это означает, что долговые инвесторы более чем когда-либо уверены в том, что темпы глобального экономического роста рухнут, и только вмешательство центробанков может задержать (а не предотвратить) вхождение мира в рецессию.

Хуже того, ставки будут только падать, потому что, как отмечал на прошлой неделе Майкл Эвери из Rabobank, «если ФРС упреждающе снизит ставку, – доходность упадет, в особенности на более коротком конце [кривой доходности – ред.]. Но если ФРС этого не сделает, то доходность все равно упадет, но значительней на более длинном конце [кривой доходности – ред.]».

В результате аналитик банка приходит к выводу, что в любом случае американская и глобальная доходность на долговом рынке продолжит снижаться, и это является очень опасной тенденцией.

По материалам zerohedge.com

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться