Мировые рынки
25 августа 2022, 06:31
Гаврилов Павел
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

NVIDIA. Первый слабый квартал за долгое время

0
Поделиться

NVIDIA опубликовала финансовые результаты за II квартал 2023 финансового года. В среду, 24 августа, акции приподнялись на 0,24% в основную сессию, но обрушились на 4,6% на постмаркете, до $164,4.

Главное

- Результаты оказались ниже консенсус-прогнозов
- Выручка упала впервые за 8 кварталов
- Прогноз компании был слабее ожиданий Уолл-стрит
- Доходы сегмента дата-центров установили новый квартальный рекорд

Основные финансовые показатели

- Выручка — $6,7 млрд (+3% г/г, +19,1% кв/кв), что ниже прогнозов аналитиков — $6,83 млрд
- Валовая маржа составила лишь 43,5% (-21,3 п.п. г/г, -22 п.п. кв/кв)
- Операционная прибыль упала на 80% г/г, до $499 млн
- Чистая прибыль: $656 млн (-72% г/г)
- Скорректированный EPS составил $0,51, что хуже оценки Уолл-стрит в $0,53


Квартальные результаты не удивили, так как NVIDIA ранее опубликовала предварительные результаты. Текущий квартал стал первым из последних восьми, когда компания рапортовала о снижении выручки на квартальной основе. Это также первый квартал из последних 13, когда NVIDIA отчиталась хуже ожиданий Уолл-стрит.

Это произошло на фоне снижения потребительского спроса в сегменте гейминга, где компания продает графические карты и поставляет оборудование для компьютеров. Выручка сегмента упала на 33% г/г, до $2,04 млрд, а доля в общей выручке сократилась до 30%.

При этом сегмент дата-центров продемонстрировал рост лишь на 1,5% кв/кв, что стало худшей динамикой с IV квартала 2021 финансового года. Однако выручка все же установила квартальный рекорд — $3,8 млрд. Давление на результаты оказала и макроэкономическая ситуация, и продолжающиеся сбои в цепочках поставок.

«Мы проводим переходы в нашей цепочке поставок в сложной макроэкономической среде», — заявил генеральный директор Дженсен Хуанг и акцентировал, что компания будет работать над решением этих проблем.

Прогнозы

В текущем квартале компания ожидает получить выручку на уровне $5,9 млрд, что ниже ожиданий аналитиков — $6,9 млрд. Прогнозируемый объем продаж дает снижение на 17% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

NVIDIA заявила, что продажи центров обработки данных и автомобильного сегмента в текущем квартале должны быть выше, чем за последний трехмесячный период. Ожидается, что продажи игрового направления продолжат падать.

Техническая картина

До публикации отчета мы рассматривали предварительные данные, на основании которых допускался подъем акций к $200. Сценарий не оправдался, так как инвесторы продолжают полагаться на игровой сегмент. Акции интересны для спекулятивных идей, при этом краткосрочный взгляд умеренно негативный. 

Вчера котировки опустились под $165, что означает выход из локального боковика, начавшегося в конце июля. Теперь существует риск спуска к области годового минимума — $152,5–140,5. Здесь покупатели потенциально могут активизироваться для создания отскока, в противном случае акции пойдут на установление новых минимумов. 


О возможности восстановления акций сообщит подъем выше $176,6, если появятся позитивные события. Там проходит EMA50, возвращение выше нее улучшит техническую картину. 

Долгосрочная перспектива при этом остается умеренно позитивной, и в будущем акции стоит рассмотреть к покупке. Высокий спрос в сегменте дата-центров и дальнейшее технологическое развитие окажут поддержку росту бизнеса.  

По данным FactSet, до отчета 29 из 44 рекомендаций были на покупку, 9 — держать и лишь одна на продажу. Средний таргет — $221,9.

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии