Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Новую волну кризиса может спровоцировать спекулятивный капитал

Новости и аналитика

Новую волну кризиса может спровоцировать спекулятивный капитал

Новую волну кризиса может спровоцировать спекулятивный капитал

Читайте также:

Как скажется на российской экономике текущее укрепление рубля? На эту тему размышляет Денис Бабарабанов, начальник аналитического отдела ИК «Грандис Капитал»:

«Сейчас становится понятно, что девальвация конца 2008-го - начала 2009 годов выглядит все более безрезультатной. На самом деле, резкое и понятное для инвесторов обесценение валюты позитивно для экономики, которая готова столкнуться с финансовым кризисом. Однако в нашем случае она не сработала, частично из-за низкого спроса на сырье, которое является основой российского экспорта, а в основном из-за того, что власти стремились любыми способами удержать дальнейшее падение рубля. Это привело к повышенным ожиданиям девальвации, игре на ее ожидании, и, соответственно, потере времени.

Для того чтобы делать выводы о том, насколько вреден дорогой рубль для российской экономики, нужно дать честный ответ: что является основной экспорта, импорта и есть ли у страны возможности продавать за рубеж высокотехнологичные товары. По большому счету, ответ ясен. Дорогой рубль не вредит экспорту непереработанного сырья, он также мало сказывается на импорте, который, как правило, мало конкурирует с товарами, производимыми внутри страны. Защищать российских производителей, которые за много лет так и не научились конкурировать с иностранцами? Это бессмысленно и вредно для экономического развития. Есть хороший пример - Аргентина, которая во многом действовала так же, как и Россия, и в итоге скатилась в развитии на уровень стран третьего мира. Понятно, что чем больше прибыли нефтегазовой отрасли, тем лучше наполняется бюджет. Слабый рубль в таком случае сокращает издержки и повышает прибыли компаний. Но - все это актуально только при сохранении существующего механизма расчета пошлин.

Мощный приток капитала ведет к росту рубля, повышает волатильность на внутреннем валютном рынке. Спекулятивный капитал всегда опасен, особенно для неустойчивой экономики, в случае прекращения этого спекулятивного потока Россия может столкнуться с новой волной кризиса. Как этого избежать? Необходимо и дальше сокращать ставки, что возможно в случае жесткой борьбы с инфляцией. Иначе - при сохранении высоких ставок - в экономику по-прежнему будет прибывать спекулятивный капитал, в том числе и благодаря carrytrade.

Итог прост: очередные пузыри и далее очередной кризис. Ключ к созданию устойчивой экономики - особенно на развивающемся рынке - доверие инвесторов. Именно потеря доверия всегда приводит к панике, кризису и в дальнейшем к рецессии. Устойчивый курс рубля, несомненно, будет полезен, однако понятно, что сохранять жесткую привязку к доллару и евро в дальнейшем будет затруднительно. Кстати говоря, мы не разделяем и мнение тех, кто считает, что слабый доллар вреден для экономики США. Основа такой точки зрения - опасения относительно падения доверия к американским активам, в частности, к государственным облигациям. Формально это так.

Однако никто не отменял таких составляющих как доходность и ставка, а, более того, дешевый доллар является благом для роста экономики, что в долгосрочном периоде имеет первостепенное значение, как для самих США, так и для держателей госдолга. Не нужно путать: еще год назад доллар и трежерис пользовались огромным спросом, так как в условиях кризиса инвесторы вкладывали деньги именно в американские активы! Теперь же дешевый доллар положительно скажется на экспорте, улучшит торговый баланс и так далее. Есть ли опасность роста инфляции? Да, есть, но реальных сигналов роста инфляционных ожиданий сейчас нет. Нет и необходимости повышать ставки, низкие значения которых способствуют разогреву экономики (что положительно скажется на решении задачи по снижению уровня безработицы)».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Ход торгов. Инвесторы не хотят рисковать перед решением ОПЕК+

Торговая политика США не помешала обновить максимумы Nasdaq Composite

Мегафон готов продолжить рост (MFON)

Покупка Сургутнефтегаза на импульсном росте (SNGS)

Официальные курсы ЦБ РФ с 22 июня - 63,7873 руб/$ и 73,6871 руб/EUR

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:27
четверг, 21 июня 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.