Личный кабинет

Новая оценка Алросы в преддверии приватизации может стать спекулятивным драйвером роста

0
в закладки
Поделиться

Алроса в преддверии приватизации оценивается Росимуществом по мультипликатору 7 EV/EBITDA, сообщают Ведомости. По мнению аналитиков ФГ БКС, этот ориентир является хорошим спекулятивным драйвером для акций алмазодобывающей компании.

Напомним, правительство утвердило программу приватизации, согласно которой продажа части госпакета акций алмазодобывающей компании предусмотрена в 2011-2013 гг. В третьем квартале 2013 года приватизировать планируется 14% акций: 7% - доли РФ (Росимущество) и 7% из доли Республики Саха (Якутия). При этом до 2016 года предполагается осуществить полный выход государства из капитала Алросы.

Как отмечают собеседники Вдомостей, средняя EBITDA Алросы — около $2-2,2 млрд, а вся компания в $14-15,4 млрд. Если учесть долг компании, который составлял на 30 сентября $4,6 млрд, то базовая стоимость получается на уровне $9,4-10,8 млрд. Вчера на Московской бирже Алроса стоила $8,2 млрд.

«По нашим расчетам, EV Алросы, исходя из прогноза EBITDA на 2013 г., оценивается в $13.8 млрд, а рыночная капитализация составляет $9.9 млрд, или $1.34 за акцию, что на 20% выше цены вчерашнего закрытия,  - отмечают Андрей Чуйко и Олег Петропавловский, аналитики ФГ БКС.  - В октябре 2012 г. Минэкономразвития оценивало 7-14%-ную долю в Алросе в 12-24 млрд рублей ($0.39-0.77 млрд), или в $0.76 за акцию, что почти на 50% ниже оценки Росимущества».

По мнению экспертов, новая оценка Алросы выглядит справедливой по сравнению с аналогами. Так, Harry Winston и Petra Diamonds торгуются с мультипликатором 2013e EV/EBITDA 8.3x и 7.0x.

К 12:20 мск акции Алросы торгуются лучше рынка, теряя 0.14%. Индекс ММВБ в минусе на 1.07% (1487 п.). С начала декабря бумаги подорожали примерно на 40%.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 17 декабря 2018
Алроса
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться