Личный кабинет

Норникель пострадал из-за bay-back

Избранное

(Комментарий: Олег Петропавловский – ФГ БКС)

Сегодня, 25 мая, ГМК «Норильский Никель» представил результаты по МСФО за 2008 год. Комбинат показал убытки в $555 млн против прибыли в $5,27 млрд годом ранее. Участники рынка ожидали прибыль, близкую к нулю.

Отчетность компании, мягко говоря, удивила участников рынка. Ожидалась прибыль близкая к нулю, причем с учетом списаний. Однако компания завершила 2008 год с убытками. Убыток от обесценения нефинансовых активов составил $4,72 млрд по сравнению с $1,87 млрд в 2007 году.

Выручка Норникеля за прошлый год снизилась на 18% до $13,98 млрд по сравнению с 2007 годом. Валовая прибыль сократилась в 1,7 раза до $6,35 млрд. Операционные расходы выросли на 16% до $4,41 млрд.

В «Норильском никеле» объясняют, что прибыль снизилась в основном за счет отражения суммы обесценения активов и деловой репутации, а также снижения валовой прибыли на 43% вследствие более низких цен реализации металлов. Скорректированный показатель EBITDA в прошлом году уменьшился на 43% с $10,25 млрд до $5,8 млрд. В процентном соотношении к выручке скорректированный показатель EBITDA составил 42% в 2008 году против 60% в 2007-м.

Выручка снизилась в основном из-за падения цен на никель – на 42% до $21,52 тыс. за тонну. Также из-за снижения объемов реализованных металлов в физическом выражении.

«Мы негативно оцениваем данную отчетность. Правда, так называемый бумажный убыток на кредитоспособность компании не повлиял. В большей степени основную роль сыграл выкуп собственных акций на $2,6 млрд», - отмечает Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС.

Кредиты и займы группы снизились на $1,63 млрд до $6,4 млрд (на 31 декабря 2008) по сравнению с $8 млрд в 2007 году. «Долг компании более чем в 3 раза превышает ее размер. Однако показатель долг/EBITDA все еще находится на приемлемом уровне 1.2», - заключает Петропавловский.

Аналитики ФГ БКС отмечают, что акции ГМК уже достаточно перекуплены и не рекомендуют инвестировать в эту компанию на кратко- и среднесрочную перспективы.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
04:01 Мск 18 ноября 2018
ГМКНорНик
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться