Личный кабинет

Норникель: I'll buyback

0
в закладки
Поделиться

(Комментарии: Павел Зайцев – ФК «Открытие», Станислав Фоменко – Велес Капитал)

В пятницу, 22 августа, «Норникель» предложил выкупить у своих акционеров 4,17% акций на общую сумму до 49 млрд рублей. «Русал» против такого решения, считая, что наиболее эффективный способ вложения свободных средств - выплата дивидендов.

«Приобретение ГМК «Норильский никель» собственных акций осуществляется с целью поддержки ценных бумаг компании, стоимость которых за последние несколько месяцев значительно снизилась. Это произошло в большой степени под воздействием факторов, не связанных с фундаментальными показателями Компании», - приводит слова Владимира Стржалковского, генерального директора «Норникеля», пресс-служба компании.

Приобретение акций у акционеров ГМК «Норильский никель» будет осуществляться на пропорциональной основе по цене 6 167 рублей, или около $254 за одну акцию, что является средневзвешенной ценой по данным ФБ ММВБ за период с 15 февраля 2008 года по 15 августа 2008 года, говорится в сообщении. Всего ГМК готов потратить $2 млрд. Прием заявлений от акционеров будет проходить с 29 сентября по 27 октября, выкуп – до 27 ноября.

В пятницу, при закрытии торгов на ММВБ и РТС акции ГМК стоили на 21% ниже цены, предложенной компанией, на LSE — на 17,3%.

«Уже после закрытия основной торговой сессии появилась информация о том, что совет директоров Норильского Никеля принял решение о выкупе акций на 49 млрд рублей, - говорит Павел Зайцев, аналитик по рынку деривативов ФК «Открытие».Это привело к  росту фьючерсов компании в вечернюю торговую сессию на 5,34%».

Против выкупа акций выступает ОК РУСАЛ, считая, что выплата дивидендов является наиболее эффективной формой использования свободных средств компании в интересах всех акционеров, не ущемляя права тех миноритарных владельцев акций, кто не намерен их продавать.

«В результате выкупа акций эффективная доля Интерроса увеличится, а в случае принятие решения о последующем погашении акций, Интеррос получит возможность при пересечении 30% барьера избежать обязательного предложения миноритарным акционерам о выкупе их акций. Как следствие, Интеррос сможет голосовать пакетом акций, превышающим 30%, фактически легализовав контроль над компанией в ущерб правам миноритарных акционеров», - говорится в сообщении алюминиевого холдинга.

«Мы расцениваем решение Интерроса о выкупе акций «Норильского никеля» как один из шагов, направленных на то, чтобы не допустить переизбрания Совета директоров на внеочередном собрании акционеров, инициируемом нами», - заявляет о своем беспокойстве ОК РУСАЛ.

«Действительно, помимо размещения свободных средств, выкуп позволяет сократить влияние миноритариев. Так, чем большая доля акций будет лежать на балансе компании и соответственно не будет участвовать в голосовании, тем более предсказуемыми будут итоги собраний акционеров - подобная ситуация выгодна Потанину», - комментирует Станислав Фоменко, аналитик ИК «Велес Капитал». -   Более того, без постоянного наблюдения «Русала», данные акции могут быть впоследствии проданы каким-либо структурам, аффилированным с Потаниным. Другими словами, казначейские акции в принципе можно рассматривать как «забронированные».

Во-вторых, отмечает аналитик, наиболее вероятный мотив может заключаться в желании Потанина избежать выставления обязательной оферты при пересечении порога 30% доли в уставном капитале компании. Так, в случае погашения данного пакета, эффективная доля Интерроса как раз превысит данный уровень, и дальнейшее наращивание доли уже будет возможно без выставления оферты.

«При этом доля «Русала» не превысит 30% барьер, и он не сможет так просто наращивать свою долю.  Соответственно данная процедура в определенной степени развязывает руки Потанину», - добавляет Фоменко.

ИК «Велес Капитал» расценивает новый виток в корпоративном конфликте позитивно для акций ГМК и оставляет рекомендацию «ПОКУПАТЬ» без изменений. Сегодня на открытии торгов акции "Норникеля" возглавили список лидеров, начав торги с почти 5%-ным «гэпом» вверх.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 26 марта 2019
ГМКНорНик
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться