Личный кабинет

«Норильский никель»: эффективность растет

0
в закладки
Поделиться

Во вторник, 17 мая, ГМК «Норильский Никель» представил финансовые результаты по МСФО за 2009 год.

Показатели компании (по сравнению с 2008-м годом):
Выручка: $10,15 млрд  (-27%)
EBITDA: $4,41 млрд (-24%)
Рентабельность EBITDA: 43,5% (42%)
Чистая прибыль: $2,65 млрд (убыток $555 млн)
Общий долг: $5,31 млрд (из них 44% - долгосрочные, 56% - краткосрочные).

Комментируют аналитики Банка Москвы:

«Благодаря значительному сокращению затрат EBITDA компании по итогам 2009 года, несмотря на снижение среднегодовой цены на никель на 31% год к году до $14 853, упала менее чем на четверть до $4 416 млн, а рентабельность по этому показателю даже выросла с 41.5 до 43.5%. Во втором полугодии 2009 года EBITDA превысила $3 млрд при рентабельности в 49.7%. Отметим, что средние цены на никель и медь во второй половине 2010 г. составили соответственно $17 522 и $6245 за тонну, что заметно ниже текущих значений.

Капитальные затраты компании сократились более чем вдвое до $ 1.06 млрд, что в совокупности с неплохим управлением оборотным капиталом помогло снизить чистый долг компании (с учетом финансовых активов) с $2.6 млрд на конец 2008 года до отрицательной величины в $ -331 млн на конец 2009 года. Только лишь за второе полугодие 2009 года чистый долг «Норникеля» сократился более чем на $2.3 млрд.

Финансовое состояние «Норильского никеля» вполне позволяет выплатить достаточно щедрые дивиденды по итогам прошлого года. Объявление размера дивидендных выплат может последовать в ближайшие дни. В случае если компания примет решение выплатить своим акционерам 50% чистой прибыли по МСФО (что мы считаем достаточно разумным), дивиденды на 1 акцию ГМК превысят 200 рублей, а дивидендная доходность этих бумаг составит около 4 %.

Мы оцениваем годовые результаты Норильского никеля как очень хорошие. Показатель EBITDA компании оказался примерно на 10% выше ожиданий рынка, а продемонстрированная динамика издержек, по-видимому, делает наши прогнозы на 2010 год весьма консервативными. Мы подтверждаем свою рекомендацию покупать акции компании со значительным потенциалом роста к их текущей цене».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 16 декабря 2018
ГМКНорНик
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться