Личный кабинет

НЛМК отчитался ниже ожиданий

0
в закладки
Поделиться

Вчера была опубликована отчетность НЛМК за 2010 год по US GAAP.

Данные компании по EBITDA и чистой прибыли оказались на 5% хуже наших ожиданий и консенсуса Bloomberg. Рентабельность по EBITDA в IV квартале была на уровне 22% при прогнозе менеджмента 20-25%. Основным негативным фактором в отчетности стал резкий рост затрат на уголь и кокс - в последние три месяца 2010 года они повысились на 27% квартал к кварталу при увеличении цен на коксующийся уголь на российском рынке на 8,4%.

Менеджмент НЛМК сохранил свои ожидания по рентабельности EBITDA и на I квартал 2011 года на уровне 20-25%, в то время как мы ожидали роста этого показателя до 30% вслед за увеличением мировых цен на металлопрокат на 17%.

На данный момент мы расцениваем отчетность НЛМК как нейтральную, однако не исключаем возможности снижения рекомендации по ним на фоне сокращения рентабельности. В то же время НЛМК заявил об уже близящихся к завершению переговорах по сделке между компанией и Duferco, в которой НЛМК намерен приобрести контроль и консолидировать результаты прокатных предприятий СП Steel Invest & Finance. Приобретение позволит комбинату достаточно сильно увеличить свои финансовые показатели, что позитивно отразится на оценке компании.

Согласно нашей оценке, справедливая стоимость НЛМК составляет $5,15 за акцию, рекомендация - «ПОКУПАТЬ».


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Олег Петропавловский . Ассистент, Эдуард Бадаев

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:07 Мск 16 февраля 2019
НЛМК
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться