Личный кабинет

МТС: разговариваем по сезону

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Константин Чернышев – ФК «УРАЛСИБ»)

Во вторник, 8 июня, МТС опубликует финансовый отчет за I квартал 2010 года по US GAAP. Отраслевые аналитики прогнозируют сезонное сокращение выручки, но уверены, что рентабельности ничто не угрожает.

Прогноз показателей от ФК «УРАЛСИБ» по сравнению с 1 кварталом 2009 года:
Выручка: $2,62 млрд  (-3,5%)
OIBDA: $1,14 млрд (-3,7%)
Чистая прибыль: $371 млн (убыток $53 млн)

Комментирует Константин Чернышев, аналитик ФК «УРАЛСИБ»:

«Мы ожидаем, что выручка оператора снизится на 3,5% (относительно I квартала 2009 года) до $2,6 млрд вследствие сезонного падения трафика мобильной связи и сокращения продаж сотовых телефонов. Несмотря на снижение выручки, мы ожидаем, что рентабельность компании останется достаточно высокой. Так, рентабельность по OIBDA, по нашим прогнозам, снизится лишь на 0,1 п.п. до 43,8% благодаря более низким, чем в IV квартале 2009 года, маркетинговым, а также общим и административным расходам. OIBDA МТС сократится на 3,7% до $1,1 млрд. Чистые процентные расходы компании, согласно нашим ожиданиям, достигнут $192 млн, а чистая прибыль составит $371 млн, что предполагает чистую рентабельность на уровне 14%.

Хороший фундаментальный потенциал пока не до конца учтен в котировках. Результаты МТС за I квартал  должны подтвердить отличные фундаментальные перспективы МТС, обеспечиваемые стабильными денежными поступлениями от услуг голосовой связи (сотовый бизнес и МГТС) и высоким потенциалом роста выручки от услуг 3G и проводного ШПД. Предстоящая сделка между «Комстаром-ОТС» и «Ростелекомом» по продаже пакета 25% плюс одна акция «Связьинвеста» должна снизить долг группы МТС приблизительно на $834 млн, что позитивно отразится на котировках МТС. С фундаментальной точки зрения МТС оценена дешево – на уровне 4,2 по прогнозу EV/EBITDA на 2011 г., что предполагает 64%-й потенциал роста до нашей прогнозной цены, равной $33 долл. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании».

Подготовила Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
12:27 Мск 10 декабря 2018
МТС
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться