Личный кабинет

МТС: Про IPO банка, дивидендную политику, buyback и продажу башен

0
Избранное
Поделиться

IPO МТС Банка

МТС рассматривает возможность проведения IPO МТС Банка на горизонте 12–18 месяцев, заявила на вебкасте #smartlabonline Полина Угрюмова, директор по связям с инвесторами компании.

Она отметила, что банк находится в хорошем состоянии с понятным инвесткейсом. IPO поможет раскрыть стоимость актива с учетом его высоких темпов роста, а также позволит привлечь финансирование для дальнейшего роста направления.

МТС Банк по итогам I полугодия 2021 г. увеличил чистые комиссионные доходы на 123,6% г/г до 6,2 млрд руб., чистые процентные доходы на 22,1% до 9 млрд руб. Чистая прибыль банка составила 3,4 млрд руб. против убытка в 0,9 млрд руб. годом ранее. Количество клиентов за период увеличилось примерно на 100 тыс. человек, до 1,4 млн.

Башенный бизнес

МТС рассматривает возможность продажи башенного бизнеса компании, рассчитывает на премиальный мультипликатор, так как сеть одна из самых качественных в России, сообщила Полина Угрюмова.

В мире оценка башенных компаний — около 10–15х EBITDA; оценка МТС, владеющей данным активом — 4,5х EBITDA, отмечает она.

Направления использования вырученных средств в случае продажи на текущий момент не определены, однако упор может быть сделан на делеверидж, инвестиции в развитие перспективных сегментов.

Новая дивидендная политика

Компания осознает, что у большинства инвесторов ассоциируется с дивидендной историей, но при этом, учитывая стремление развиваться, постарается соблюсти баланс между дивидендами и инвестициями, отмечает директор IR МТС.

Каких-либо конкретных параметров новой дивидендной политики МТС не было обозначено.

Текущая дивидендная политика заканчивает действие в текущем году. В ее рамках компания в 2019–2021 гг. распределяла не менее 28,0 руб. на акцию, зачастую выплаты превышали обозначенный минимум.

Buyback

Проведение обратного выкупа акций — мощный месседж рынку о том, что менеджмент верит в перспективы развития и считает, что бумаги недооценены, заявила Полина Угрюмова.

При этом реализация программы зависит не только от цены акций, но и от потребностей компании в денежных средствах, долговой нагрузки, добавляет она. На текущий момент компания не рассматривает buyback в 2022 г.

МТС периодически проводит обратный выкуп собственных акций с рынка. Последняя программа завершилась в июле 2021 г. — было приобретено 45 401 921 акций на общую сумму около 15 млрд руб., что составляет 2,27% от общего числа размещенных акций.

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:

«IPO МТС Банка могло бы стать позитивным моментом для компании, так как в структуре группы данный сегмент оценивается дешевле, чем мог бы. Кроме того, с учетом быстрого роста банку могут требоваться капитал для поддержания темпов развития — IPO в этом плане один из наиболее подходящих вариантов.

Продажа башенного бизнеса — распространенная практика в мире. В России так поступил Мегафон. Насколько вероятна продажа сегмента по мировым мультипликаторам — вопрос открытый, следует учитывать страновой дисконт. При этом в случае реализации бизнеса компания получит дополнительные средства, которые могут использоваться на развитие экосистемы, делеверидж или дивиденды.

По дивидендной политике сохраняется неопределенность, но здесь можно отметить два важных момента. Во-первых, компания понимает, что ассоциируется у инвесторов с крупными стабильными дивидендами. Это позволяет ожидать, что по крайней мере сильных изменений не предвидится. При этом отмечается, что МТС собирается продолжать развитие, а для этого нужны деньги. То есть возможны изменения в формулировках и принципах расчета выплаты, к примеру, исходя из уровня долговой нагрузки или размера FCF».

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
15:21 Мск 07 декабря 2021
МТС
Купить другие инструменты