Личный кабинет

МРСК Юга к 2016 году планирует увеличить выручку в 1,5 раза

0
в закладки
Поделиться

МРСК Юга представила прогноз финансовых показателей до 2015 года включительно, который предполагает среднегодовой прирост выручки на 11%, с 24,7 млрд. руб. В 2011 году до 38 млрд. руб. Себестоимость, по расчетам компании, будет увеличиваться в среднем на 12% в год, а EBITDA - на 11%. Рентабельность по EBITDA в 2015 году сохранится на уровне 2011 года, 16%, как следует из презентации компании, подготовленной к интернет-конференции, которая пройдет в пятницу.

Напомним, что МРСК Юга включает в себя 4 филиала, два из которых - Астраханьэнерго и Ростовэнерго - перешли на новую систему тарифов RAB одними из первых, а еще один, Калмэнерго, с 1 января 2011 года. Крупнейший же филиал МРСК - Волгоградэнерго - получил вместо RAB-регулирования тарифы, рассчитанные по методу долгосрочной индексации.

Если интегрировать в нашу DCF-модель по компании ее собственные прогнозы, так же как и инвестпрограмму, приведенную в этой же презентации, справедливую стоимость 1 акции компании можно оценить в 0,14 руб. За бумагу, что близко к нашим прежним оценкам и предполагает лишь небольшой апсайд к рыночным котировкам. Мы не рекомендуем покупать ее акции. Кроме того, МРСК Юга, как и весь сектор в среднем, по-прежнему подвержена регуляторным рискам. Два ее филиала - Астрахань и Ростов - могут подпасть под сглаживание выручки при переходе с 3-летнего регулирования на 5-летнее.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова, Екатерина Трипотень

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 09 декабря 2018
МРСК Юга
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться