Личный кабинет

Мосэнерго опубликовало отчетность по МСФО за I квартал 2010 года, влияние нейтральное

0
в закладки
Поделиться

Вчера Мосэнерго опубликовало отчетность по МСФО за I квартал 2010 года. Сюрпризов она не принесла. Финансовые результаты близки к данным, раскрытым ранее в рамках отчетности по РСБУ.

Выручка генератора за первые три месяца работы увеличилась на 33.8% по сравнению с I кварталом 2009 года, до 50.7 млрд. руб., что обусловлено ростом цен на свободном рынке и почти 40-процентным повышением доходов от продажи тепловой энергии. При этом совокупные затраты компании выросли на 42%, что оказало негативное влияние на ее операционную рентабельность, которая снизилась почти на 5%, до 12%.

Причинами столь существенного роста затрат выступили:
- 59-процентное увеличение цен на топливо, что вызвано не только одномоментным повышением тарифов на газ с начала года, но и ростом объемов потребляемого мазута (самого дорого вида топлива);
- 43-процентный рост затрат на транспортировку тепловой энергии. В результате EBITDA Мосэнерго снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1.5%, до 9 млрд. руб. Рентабельность по данному показателю уменьшилась на 6.4%.

Стоит отметить, что Мосэнерго удалось оптимизировать структуру кредитного портфеля и за счет рефинансирования значительно снизить стоимость долга. Финансовые расходы компании в первом квартале составили 53 млн. руб. против прошлогодних 729 млн. руб.

Таким образом, по итогам первого квартала генератор зафиксировал чистую прибыль в размере 5.62 млрд. руб., что на 20% выше результата прошлого года за аналогичный период.

Отметим, что финансовые результаты Мосэнерго по МСФО за первый квартал по большей части совпадают с ранее опубликованными данными из отчетности по РСБУ, поэтому ожидать какой то существенной реакции рынка не стоит. Мы рекомендуем инвесторам после стабилизации ситуации на фондовом рынке и снижения волатильности присмотреться к бумагам Мосэнерго с целью долгосрочной покупки. Наша справедливая цена по акциям составляет 4.24 руб. за бумагу.


Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Любовь Никитина

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 17 февраля 2019
Мосэнерго
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться