Личный кабинет

МОЭК: столичная штучка

0
в закладки
Поделиться

Дефицит ликвидности «Московской объединенной энергетической компании» (МОЭК) компенсируется за счет столицы и Банка Москвы.

Во вторник, 6 октября, МОЭК опубликовала отчетность по МСФО за 2008 год по сравнению с результатами 2007 года.

Выручка – 47,8 млрд рублей (+23,3%)
EBITDA – отрицательная -382 млн  рублей (отрицательная 7,59 млрд рублей)
EBITDA с учетом госсубсидий – 9,68 млрд рублей (1,51 млрд рублей)
Чистый убыток – 3,14 млрд рублей (чистая прибыль 711 млн рублей)
Чистый долг – 8,24 млрд рублей (113 млн рублей)

Комментирует Станислав Боженко, аналитик ФК «УРАЛСИБ»:

«Прошлый год МОЭК завершила с чистым долгом в размере 8,2 млрд руб. и отношением чистого долга к EBITDA (скорректированной на величину государственных субсидий) на консервативном уровне 0,9. Без учета госсубсидий, которые за 2008 год выросли на 10,5% до 10,1 млрд рублей, компания осталась убыточной по EBITDA (-382 млн руб. в 2008 г.). Что касается негативных моментов, весь объем долга эмитента на конец прошлого года являлся краткосрочным. На высокую зависимость компании от краткосрочных заимствований указывало и агентство S&P, которое в конце сентября нынешнего года поместило рейтинг МОЭК «ВВ+» в список на возможное понижение.

Дефицит ликвидности МОЭК компенсируется сильной поддержкой со стороны акционеров: Банк Москвы, контролируемый московским правительством и являющийся основным акционером МОЭК (83,77% акций), весной нынешнего года открыл для компании кредитные линии на общую сумму 4,8 млрд руб.

Помимо этого, город осуществлял прямые взносы в капитал компании - 6,13 млрд рублей в 2008 году и 11,2 млрд в марте 2009 года.

В целом мы высоко оцениваем кредитоспособность МОЭК, которая, помимо ощутимой поддержки со стороны акционеров, подкрепляется стратегической и социальной значимостью компании и умеренным уровнем долговой нагрузки. Кредитоспособность МОЭК отражена и в высоких кредитных рейтингах, которые лишь на одну ступень ниже инвестиционного уровня».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться