Личный кабинет

Мнения аналитиков. О дивидендных прогнозах Минфина

0
в закладки
Поделиться

Минфин представил дивидендные прогнозы.
Минфин России опубликовал прогноз дивидендов на 2020–23 гг. и подтвердил 50%-ный коэффициент выплат для всех госпредприятий, сообщает Интерфакс. Минфин прогнозирует снижение дивидендов госкомпаний на треть в следующем году, но затем ожидает резкий скачок в 2022 г. после стабилизации ситуации с коронакризисом, нормализации цен на сырьевые товары и перехода всех госкомпаний на целевой уровень дивидендных выплат в 50% от прибыли.

«Хотя мы считаем, что поставленная правительством цель сокращения дивидендов всего на треть по итогам 2020 г. несколько оптимистична, мы склонны согласиться с тем, что с 2021 г. дивиденды заметно вырастут в нефтегазовом секторе, и не только для государственных предприятий, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Однако главный вывод — явное подтверждение намерения придерживаться целевого уровня выплат 50% от прибыли. Новость в первую очередь очень важна для акционеров Газпрома, которые в конце сентября испытывали некоторые сомнения по поводу выплат после того, как заместитель министра энергетики Сорокин на публичном форуме высказал предположение, что дивиденды газовой монополии могут быть снижены в целях финансирования программы газификации регионов. С ростом выплат и восстановлением мирового рынка газа дивидендная доходность GAZP вырастет до более чем 10% в течение 2-3 лет».

Интер РАО представила новую стратегию развития.
В среду 30 сентября Интер РАО представила стратегию развития до 2025 г. с перспективой до 2030 г. Компания планирует вложить в развитие бизнеса до 1 трлн руб. в течение десяти лет. Средства будут использованы на строительство новых и модернизацию существующих генерирующих мощностей, а также на сделки по приобретению энергоактивов, в том числе проектов ВИЭ. В итоге Интер РАО планирует увеличить EBITDA к 2030 г. более чем в два раза, до 320 млрд руб.

«Параметры новой стратегии развития Интер РАО были опубликованы ранее в СМИ и в целом ожидаемы рынком, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Но поскольку конкретной информации по использованию казначейского пакета акций и повышению доли чистой прибыли, направляемой на дивиденды, не было представлено, в моменте акции компании снижались. Вместе с тем, мы считаем, что Интер РАО — интересная компания для инвестиций на долгосрочную перспективу. Органический рост и сделки M&A будут способствовать увеличению чистой прибыли и дивидендной базы. Наша целевая цена для акций Интер РАО составляет 6,72 руб./акцию».

Госдума приняла закон о повышении в 3,5 раза НДПИ на металлы и минеральные удобрения.
Госдума приняла в окончательном, третьем чтении закон, который с 1 января 2021 г. вводит рентный коэффициент (К-рента) в размере 3,5 к действующей ставке НДПИ на ряд твердых полезных ископаемых.

«Принятие закона было вполне ожидаемым, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Чрезвычайные меры поддержки экономики и сформировавшийся дефицит бюджета в этом году требуют искать источники доходов в высокорентабельных отраслях. Между первым и вторым чтением законопроекта бизнесу удалось добиться пятилетней отсрочки на применение повышающего коэффициента для новых проектов по добыче, по которым заключены соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Степень выработанности запасов на этих участках по состоянию на 1 января 2021 г. должна составлять менее 1%. По сообщению ряда СМИ, компании готовят дополнительные предложения по смягчению законопроекта. Наибольшее негативное влияние подобная инициатива может оказать на Норникель, который ежегодно выплачивает в бюджет порядка 14,3 млрд. руб. ($221 млн) в виде НДПИ, а также Русал».

ЦБ РФ с 1 октября начнет продажу валюты на сумму $2,5 млрд.
ЦБ РФ подтвердил свое намерение осуществить в IV квартале 2020 продажу валюты на рынке: сумма в $2,5 млрд – это чистая разница двух операций – обязательств ЦБ по покупке примерно $19,5 млрд в рамках бюджетного правила — сумма, которая должна была быть выкуплена с 2018 г., и обязательств ЦБ по продаже $22 млрд в рамках так называемой сделки со Сбербанком. Продажи валюты будут осуществляться на равномерной и ежедневной основе и составят около $40 млн в день.

«Размер чистых продаж, объявленный ЦБ, сильно не повлияет на динамику курса рубля, т.е. проведя взаимозачет ЦБ потерял действенный механизм валютного контроля, — комментируют аналитики Альфа-банка. — В результате ЦБ должен будет подумать о других опциях стабилизации валютного рынка в случае продолжения повышения премии за геополитический риск: две опции, которые мы можем себе представить, это решение ЦБ начать прямые интервенции (что маловероятно, по крайней мере, в ближайшем будущем) и, возможно, опережающую график Минфина продажу части своих резервов на рынке, что нам представляется гораздо более разумным способом стабилизации ситуации на валютном рынке. Однако, мы считаем, что пока курс рубля находится в диапазоне 75-80 руб./$, необходимости обсуждать опцию интервенций не потребуется совсем».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram  

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты