Личный кабинет

Мнения аналитиков. О дивидендах Татнефти и позитиве для РусГидро

1
в закладки
Поделиться

Татнефть рассмотрит механизм выплаты дивидендов акциями, если появится законодательная основа и налоговые льготы.
Татнефть рассмотрит возможность выплаты дивидендов собственными акциями (механизм Dividend Reinvestment Plan - DRIP), если в России появится соответствующее законодательство и налоговые льготы, сообщили Интерфаксу в пресс-службе компании. «Для рассмотрения механизма DRIP нужно сформировать законодательные основы для его использования. В случае наличия законодательных основ [...] Татнефть рассмотрит возможность его предложения акционерам компании», — заявили в НК.

«С одной стороны, такой вариант может быть интересным для некоторых инвесторов, с другой — в отсутствие законодательных основ говорить о его перспективах преждевременно, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Что касается традиционных выплат, то мы полагаем, что низкие дивиденды за 2020 г. носят временный характер и связаны как с тяжелой экономической ситуацией в мире, так и из-за необходимости подстроиться под налоговые изменения (отмена льгот при добыче высоковязкий нефти).

Улучшение экономической конъюнктуры и рост цен на энергоносители обеспечат рост финпоказателей Татнефти в 2021 г., что позволит ей нарастить прибыль и сохранить дивидендную политику — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. В этом случае акционеры могут рассчитывать на 40,8 руб. на акцию. Мы рекомендуем «покупать» акции Татнефти».

Госдума предлагает налоговые льготы для ГАЭС.
Энергетический комитет Госдумы предложил ввести налоговые льготы и/или освободить от ряда налогов гидроаккумулирующие электростанции (ГАЭС), пишут Известия. Инициативу еще предстоит обсудить и утвердить в соответствующих министерствах.

«Мы позитивно оцениваем данный шаг, направленный на поддержку возобновляемых источников энергии, хотя эффект для Русгидро на данном этапе не ясен и, вероятно, будет ограниченным, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Впрочем, мы не исключаем, что лишь ГАЭС эта инициатива не ограничится».

Доллар может вырасти до 82 руб.

«Курс доллара заметно вырастет в среднесрочной перспективе, — считают аналитики Банка Уралсиб. — Мы полагаем, что, несмотря на наблюдающееся в последнее время определенное смягчение антироссийской риторики, риски усиления санкционного давления на нашу страну по-прежнему велики. Таким образом, в среднесрочной перспективе спрос на российские активы со стороны иностранных инвесторов будет оставаться заметно ниже своего потенциального уровня, обусловленного благоприятной внешней конъюнктурой и хорошими фундаментальными показателями экономики нашей страны.

Другой существенный риск для курса рубля в том, что ФРС относительно скоро может приступить к обсуждению планов по сокращению программы выкупа активов. Несмотря на многочисленные заверения представителей регулятора, что американская экономика все еще далека от целей полной занятости и ценовой стабильности, а наблюдаемый рост инфляции обусловлен разовыми факторами, многие инвесторы полагают, что Федрезерв может начать дискуссию об ужесточении денежнокредитной политики уже в текущем году. Более того, некоторые члены управляющего совета ФРС тоже допускают такую возможность. Пока они в меньшинстве, но, с нашей точки зрения, баланс сил может быстро измениться, если статистические данные продолжат говорить о восстановлении рынка труда и росте инфляционного давления в Соединенных Штатах.

Мы полагаем, что начало дискуссии о сокращении программы монетарной поддержки экономики приведет к заметному росту курса доллара к основным валютам. Так, учитывая сохранение мягкой денежно-кредитной политики в странах Старого Света в течение существенно более продолжительного времени, мы ожидаем, что в следующем году средний курс евро снизится до 1,16 за доллар, а в 2023 г. — до 1,1 за доллар.

Кроме того, дискуссия об ужесточении денежнокредитной политики в США может спровоцировать снижение цен на традиционные товары российского экспорта. На фоне недавнего значительного роста цен на отдельные товары (включая промышленные металлы, топливноэнергетические товары, продовольствие и ряд других), коррекция на сырьевых рынках может быть весьма существенной. В этой ситуации, как мы полагаем, рубль получит поддержку в рамках бюджетного правила. Однако бюджетное правило не сможет противостоять падению курса российской валюты, вызванному усилением оттока капитала из РФ в результате роста волатильности на зарубежных торговых площадках. Таким образом, мы ожидаем, что в 2021 г. средний курс доллара составит 74,7 руб., а в 2022 г. — вырастет до 82 руб».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram 

БКС Мир инвестиций

1
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты