Личный кабинет

Мнения аналитиков. О дивидендах Татнефти

2
в закладки
Поделиться

СД Татнефти решил не переходить на НДД и не принял решения по дивидендам за III квартал 2020 г.
В пятницу котировки Татнефти ао и ап просели примерно на 4% после сообщений, что совет директоров Татнефти: 1) признал нецелесообразным перевод месторождений, которые будут лишены налоговых льгот, на налог на дополнительный доход (НДД), и 2) не принял решения по дивидендам за III квартал 2020 г., что указывает на вероятность нулевых выплат. Эти два решения в некоторой степени связаны между собой, поскольку выплата 100% FCF Татнефти зависит от размера капзатрат и уровня добычи. 

«Ряд российских нефтяных компаний, в том числе Татнефть, все еще ведут активные переговоры о применении нового налогового законодательства, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Подобный шаг, который может привести к остановке инвестиций и, соответственно, сокращению добычи, вполне может быть частью этого переговорного процесса. Мы ожидаем дальнейшей адаптации налогового режима, которая требуется для поддержания адекватной рентабельности месторождений сверхвязкой нефти и сильно истощенных нефтяных месторождений Татнефти.

Татнефть уже выплатила (пусть и небольшие) дивиденды по итогам 6 месяцев 2020 г., и мы с большой долей уверенности считаем, что решение СД не указывает на изменение дивполитики, а, скорее всего, говорит о повышении неопределенности в отношении ожидаемого денежного потока из-за налоговой реформы. Мы полагаем, что окончательные дивиденды за год все же будут выплачены, хотя и окажутся небольшими ввиду непростого 2020 г. Отметим, что, пока дивидендная политика Татнефти продолжает действовать, она остается одной из ключевых составляющих инвестиционного кейса компании».

Акции ВТБ обновили максимум с августа после известий о планах Траста выкупить бумаги ВТБ у Открытия.
Акции ВТБ вечером в пятницу обновили максимум с августа после известий о том, что банк Траст намерен выкупить пакет бумаг ВТБ у банка Открытие. Открытие сейчас напрямую и через связанные структуры владеет 14,8% голосующих акций ВТБ. Весь ли пакет акций ВТБ выкупит Траст, ЦБ не уточнил.

«В пятницу стало известно, что Банк Траст (на его базе создан Банк непрофильных активов) выкупит часть непрофильных активов группы банка ФК Открытие, в том числе пакет акций ВТБ, за счет собственной свободной ликвидности и депозита Банка России, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Эта новость обусловила скачок бумаг ВТБ до максимальных уровней с августа 2020 г. Акции ВТБ — это непрофильный актив Открытия, поэтому они передаются в Траст, чтобы исключить владение одним системно-значимым банком более чем 9% акций другого (конкурирующего) системно-значимого банка».

Россети снизили прибыль по МСФО за 9 месяцев до 77,9 млрд руб.
Чистая прибыль Россетей по МСФО в январе-сентябре составила 77,9 млрд руб., сократившись почти на 19,7% к уровню 9 месяцев 2019 г., следует из отчетности компании. Показатель EBITDA за январь-сентябрь сократился на 6,7%, до 228 млрд руб. Выручка холдинга за девять месяцев сократилась на 2%, до 719,3 млрд руб.

«Россети продемонстрировали ожидаемое сокращение финансовых показателей на фоне снижения деловой активности из-за пандемии коронавируса, а также теплой зимы и прекращения исполнения функции гарантирующего поставщика отдельными дочерними обществами группы, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — При этом операционные расходы выросли, в основном из-за увеличения амортизационных отчислений, индексаций тарифов прочих территориальных сетевых организаций (ТСО) и мероприятий по предупреждению распространения коронавируса. Несмотря на снижение прибыли, бумаги компании остаются привлекательными, поскольку ожидаемая дивидендная доходность составляет 5% для обыкновенных акций и 8% для привилегированных акций».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram 

БКС Мир инвестиций

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты