Личный кабинет

Мнения аналитиков. О дивидендах Северстали и результатах НЛМК и ММК

1
Избранное
Поделиться

Северсталь представит финансовые результаты за III квартал 2021 по МСФО в понедельник, 18 октября.

«Мы прогнозируем улучшение результатов как к/к, так и г/г за счет роста цен на сталь, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Наш базовый сценарий предполагает выплату дивидендов за III квартал 2021 г. в размере 100% от FCF, что соответствует $1,22 на ГДР и дивдоходности около 5,5%. Коэффициент выплат может достичь 110%, если компания решит скорректировать FCF на избыточные капзатраты. В этом сценарии дивиденды могут составить $1,34 на ГДР (дивдоходность 6.1%). Мы видим потенциал роста цен на сталь в России, что продолжит оказывать поддержку Северстали».

Группа ММК в III квартале снизила выплавку стали на 0,3%.
Объем выплавки чугуна незначительно сократился на 0,6% кв/кв и составил 2 624 тыс. т. Выплавка стали осталась на уровне прошлого года — 3 390 тыс. т, на фоне сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры и запуска электроплавильного комплекса на турецком активе. Металлопродукция сократилась на 16,8% кв/кв, до 2 761 тыс. т, из-за роста экспортных продаж с более длинными сроками доставки. Отметим и сокращение продаж премиальной продукции на 12,1% кв/кв, до 1 224 тыс. т, из-за ремонтных работ на стане 5000. Производство угольного концентрата незначительно сократилось до 867 тыс. т.

«Несмотря на ухудшение операционных показателей, мы позитивно смотрим на финансовый и дивидендный профиль компании, а также ожидаем увеличение загрузки мощностей турецкого актива, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Рекомендуем «покупать», целевой уровень — 89 руб. на акцию».

Группа НЛМК в III квартале сократила выплавку стали на 15%.
По ключевым позициям компания сократила объемы продаж. Так, плоский и сортовой прокаты России сократился на 15% и 9% соответственно на фоне инцидента в инфраструктуре обеспечения кислородом сталеплавильного производства Липецкой площадки в августе и последующих ремонтных работ; добыча и переработка сырья сократились на 6% на фоне вводимых налогов; продажи NLMK Dansteel упали на 20%. Единственный сегмент, который показал рост продаж — это НЛМК США (+17% кв/кв) — на фоне высокого спроса на сталь и дополнительных мер по поддержке инфраструктурного строительства в США.

«Мы консервативно оцениваем результаты НЛМК, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — По нашим оценкам, компания сильно подвержена риску со стороны неблагоприятной конъюнктуры для металлургов на китайском рынке, а также введенных недавно налогов. Мы ожидаем, что финансовые результаты компании за III квартал будут слабее предыдущего, рекомендуем «держать» акции НЛМК».

Совет директоров Лукойла рекомендовал промежуточные дивиденды в 340 руб. на акцию.
Как сообщалось, скорректированный свободный денежный поток (FCF) за I полугодие 2020 г. составил 235,2 млрд руб. Согласно дивидендной политике компании, на дивиденды должно направляться не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. Таким образом, выплата в размере 340 руб. была ожидаемой для рынка.

«Дивидендная доходность составляет 4,8%, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — По итогам 2021 г. Лукойл может выплатить порядка 700 руб. на акцию. Сохраняем долгосрочный положительный взгляд на компанию. Рекомендуем «покупать», целевой уровень — 7 750 руб. на акцию».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram 

БКС Мир инвестиций

 

1
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты