Личный кабинет

Мнения аналитиков. О дивидендах Норникеля и ценах на удобрения

0
Избранное
Поделиться

Власти РФ намекают на необходимость фиксации цен на удобрения до конца 2022 г., сообщает Интерфакс со ссылкой на Дмитрия Мазепина, владельца компаний Уралхим и Уралкалий. Обе компании готовы зафиксировать цены до конца следующего года, но вернутся к обсуждению в мае, добавил Мазепин.

«Фиксация цен до конца 2022 г. (уже действует до мая 2022 г.) может оказать небольшое давление на финансовые результаты Фосагро, — считают аналитики BCS Global Markets. — Тем не менее окончательного решения пока нет, а возможное охлаждение цен на удобрения с текущих высоких уровней может избавить от необходимости дальнейшего их фиксирования».

Норникель провел День Стратегии 2021.
Несмотря на отличные перспективы цветных металлов на 10-летнем горизонте, обусловленные принципом «больше зеленых металлов для зеленой экономики», компания осторожно оценивает рыночный баланс в 2022 г. и ожидает профицит в никеле, меди и платине. В 2021 г. Норникель приступил к реализации масштабной инвестиционной программы, а с 2022 г. планирует перейти на выплату дивидендов из свободного денежного потока, который окажется под давлением из-за высокого CAPEX.

«Согласно презентации Норникеля, текущая дивидендная формула, подразумевающая выплату 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х, прекратит свое действие уже с 2022 г., несмотря на то, что акционерное соглашение истекает 1 января 2023 г., — комментируют аналитики Велес Капитал. — Новая договоренность между мажоритарными акционерами Норникеля пока не достигнута, однако менеджмент рассчитывает на распределение 50-75% FCFF на дивиденды. В случае выплаты 75% свободного денежного потока за 2022 г. совокупный дивиденд составит около 1500 руб. на акцию, что почти в 2 раза ниже ожидаемых нами 2700 руб. на акцию по итогам 2021 г.

С учетом значительного снижения форвардной дивидендной доходности мы ставим рекомендацию по бумагам Норникеля на пересмотр».

Русская Аквакультура представит 3 декабря свои финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2021 г. 
Ранее компания уже опубликовала операционные результаты за прошедший период, согласно которым объем продаж за 9 месяцев вырос на 75% г/г, до 18 тыс. т ПСГ, а выручка составила 9,68 млрд руб.

«Мы полагаем, что рентабельность скорр. EBITDA компании за 9 месяцев 2021 г. была на уровне 36,4%, демонстрируя некоторую коррекцию относительно 2020 г. в силу роста стоимости корма и увеличения других операционных издержек, — отмечают аналитики Велес Капитал. — Показатель операционный EBIT/кг с учетом среднего курса тогда составил 1,8 евро против 2,2 евро в 2020 г. Мы полагаем, что компания заметно нарастит объемы реализации в IV квартале, что позволит достигнуть целевых показателей. Сейчас прогноз Русской Аквакультуры предполагает увеличение объема реализации в 2021 г. до 25,7-28,5 тыс. т, рост выручки до 13-14,3 млрд руб. и рентабельность скор. EBITDA порядка 37%. Наша текущая рекомендация для акций Русской Аквакультуры — «продавать» с целевой ценой 455 руб. за бумагу».

Группа ТМК увеличила в III квартале EBITDA на 19%, реализация трубной продукции осталась на уровне II квартала.
Выручка группы ТМК в прошлом квартале выросла на 7% ко II кварталу, до 117,259 млрд руб, на фоне восстановления спроса на ключевых рынках и сегментах ТМК, а также за счет  синергии от продолжающегося процесса интеграции предприятий группы ЧТПЗ.

Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA по итогам III квартала выросла на 1,4 п.п., до 14,3%. Чистый долг компании составил 275 млрд руб. по сравнению с озвученными ранее ТМК на конец июня 251,8 млрд рублей. Общий долг сократился до 340,6 млрд рублей по состоянию на 30 сентября (с 351,6 млрд рублей на 30 июня 2021 г.).

«Мы оцениваем результаты ТМК как нейтральные и отдельно следим за ее дивидендной политикой, которая, скорее всего, будет озвучена в 2022 г., — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Предыдущие дивиденды являлись рекордными для компании (17,7 руб. на акцию), доходность увеличена фактически в 2 раза: при котировках на момент объявления составляла 16,5%. (в 2020 г. дивиденд был равен 9,67 руб. на акцию). Мы рекомендуем «держать» акции компании».

VEON закрыл сделку по продаже башенных активов в России.
В рамках сделки Национальная башенная компания, которая принадлежала Вымпелкому, была продана компании СервисТелеком, о сделке было объявлено 6 сентября. В рамках сделки оператору перешли 15,4 тыс. вышек мобильной сети в России. Сумма сделки составила $957 млн. Средства от продажи башен холдинг потратит на сокращение долга.

«Мы положительно смотрим на данную сделку, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Вся активная инфраструктура мобильной сети и большая часть вышек на крышах осталась в собственности компании, а с Сервис-Телеком было заключено долгосрочное соглашение о предоставлении услуг башенной инфраструктуры с возможностью продления. Подобная ситуация аренды вышек является классической для телеком-отрасли, поскольку не всегда рентабельно держать башенный актив, который требует регулярных капитальных вложений. Полученные деньги позволят компании снизить долговую нагрузку и сфокусироваться на предоставлении мобильных услуг, а также развитии экосистемы телекомсервисов».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram 

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты