Личный кабинет

Мнения аналитиков. Мосбиржа остановила короткие продажи акций Аэрофлота. Что это значит

0
в закладки
Поделиться

МосБиржа с 13 августа приостановит короткие продажи акций Аэрофлота.
Как сообщила биржа, запрет связан с приближающимся корпоративным событием, а именно допэмиссией акций Аэрофлота. Запрет устанавливается только в отношении открытия новых коротких позиций, необходимости закрывать уже открытые «шорты» нет.

«Запрет на короткие продажи перед допэмиссией должен поддержать котировки Аэрофлота, поскольку повышает вероятность получить хорошую цену при размещении, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — 11 сентября состоится внеочередное собрание акционеров, в ходе которого будет одобрена допэмиссия объемом до 1,7 млрд акций и озвучена рекомендация независимого оценщика в отношении минимальной цены размещения. Помимо фундаментальной оценки, одним из ориентиров для оценщика может стать средневзвешенная цена объема за 3 и 6 месяцев (сейчас составляет 79,8 руб. и 83 руб. за акцию соответственно). Инициатива в отношении запрета коротких продаж улучшает краткосрочные перспективы котировок Аэрофлота, т.е. де-факто подразумевает более благоприятную цену размещения.

Такая инициатива не является типичной практикой в подобных ситуациях. В случае с Аэрофлотом причиной для такого решения могла стать значительная доля акций в свободном обращении у частных инвесторов.

Мы подтверждаем нашу целевую цену по бумагам Аэрофлота на уровне 90 руб. за акцию и можем пересмотреть наши оценки, когда появится больше ясности в отношении перспектив восстановления международного трафика. Предварительные данные Росавиации за июль отразили заметное улучшение динамики объемов пассажиропотока по рынку в помесячном сопоставлении до 6,5 млн (-51% г/г)».

Алроса 14 августа 2020 г. представит финансовые результаты по МСФО за II квартал 2020 г.

«Мы ожидаем самый сильный спад финансовых показателей компании за последнее десятилетие, — отмечают аналитики Велес Капитал. — Выручка во II квартале 2020 г. снизится на 85% г/г до 8,6 млрд руб. вследствие практически полной остановки продаж алмазной продукции. EBITDA сократится на 91% г/г до 2,3 млрд руб., рентабельность сохранится ниже 50%. Чистая прибыль вырастет до 11,3 млрд руб., что связано с бумажной переоценкой валютного долга компании после укрепления рубля относительно уровней I квартала 2020 г. Согласно нашим расчетам рост запасов и падение операционной прибыли приведут к тому, что во II квартале 2020 г. свободный денежный поток станет отрицательным.

Восстановление алмазной отрасли, которое прогнозировалось на июль-август 2020 г., переносится на осень. Алроса ожидает, что соглашение о выкупе алмазов Гохраном будет финализировано через 2 месяца. Ранее глава компании заявлял, что гос. поддержка потребуется в случае остановки продаж на 3-4 месяца, а Якутия неоднократно предлагала продажу алмазной продукции в Гохран на сумму до 1 млрд долл. Выкуп алмазов государством полностью компенсирует провальный II квартал 2020 г. Дополнительную поддержку финансовым показателям Алроса в 2020 г. будет оказывать слабый рубль».

EBITDA Русала в I квартале упала на 58%.
Скорректированная EBITDA Русала упала в I полугодии 2020 г. на 58% к аналогичному периоду прошлого года, до $219 млн. Выручка составила $4,015 млрд, что на 15% ниже данных прошлого года. Русал получил в I полугодии скорректированный чистый убыток в $63 млн, что на 36% ниже уровня годичной давности. Нормализованный чистый убыток (с учетом эффективной доли компании в прибыли Норникеля) составил $67 млн, против прибыли $666 млн годом ранее. Чистый долг Русала на конец полугодия снизился на 8% к данным годичной давности, до $5,964 млрд.

«Результаты Русала вышли хуже ожиданий, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Так, основной причиной падения выручки на 15% г/г стало снижение средней цены алюминия за период на 12,8%, до $1592/т., что сказалось и на EBITDA, но частично компенсировалось снижением себестоимости производства одной тонны в алюминиевом сегменте на 5,5% до $1564/т. за счет оптимизации затрат и ослабления курса рубля. Капитальные затраты несколько подросли с $353 млн до $401 млн и в основном были направлены на поддержание действующих мощностей. Благодаря доли в прибыли Норникеля Русалу удалось получить чистую прибыль. Положительным моментом стало снижение долговой нагрузки. Из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка алюминия Русал еще более зависим от дивидендов Норникеля, т.к. они почти полностью покрывают платежи по процентам, что в условиях потенциального снижения выплат со стороны ГМК негативно отразится на финансовом положении компании».

Обувь России объявила параметры допэмиссии.
Планируется выпустить 28,3 млн акций по цене не менее 100 руб. за одну штуку, что соответствует 25% общего уставного капитала. Исходя из этого, компания рассчитывает привлечь 2,8 млрд руб., которые будут направлены на цифровую трансформацию бизнеса и развитие финансовых услуг. Окончательная цена, сроки и другие характеристики сделки будут определены советом директоров позднее.

«Обувь России, как и большинство других ритейлеров в сегменте одежды и обуви, понесла большие потери от режима самоизоляции, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — По данным компании, выручка упала на 56% г/г во II квартале 2020 г. и на 27% г/г по итогам I полугодия 2020 г. Как мы полагаем, компании требуется дополнительный капитал для поддержания бизнеса в ситуации ухудшения внешней конъюнктуры: падения продаж и денежных потоков, медленного восстановления трафика, недостатка оборотного капитала и снижения платежеспособности. Если допэмиссия состоится, доля мажоритарного акционера Антона Титова, по нашим расчетам, снизится с 50% до чуть менее 40%, при этом основными покупателями могут быть российские инвесторы – физические лица. Заявленная цена в 100 руб. представляется нам весьма высокой, принимая во внимание текущие котировки на уровне 37,8 руб. (+9,5% внутри дня), которые выросли при обороте 326 млн руб. за день против среднедневного значения за последние три месяца в 17,6 млн руб. Как мы полагаем, компании понадобится некоторое время, чтобы выйти на заявленный уровень, что будет зависеть от общей рыночной конъюнктуры и, конечно, от финансовых результатов за Iполугодие 2020 г. при условии устойчивого улучшения операционных показателей. Компания решила не выплачивать дивиденды за 2019 г».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram 

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты