Личный кабинет

Мнения аналитиков. Инвесторы предпочитают инвестировать только в долг EM

0
в закладки
Поделиться

EPFR Global опубликовал данные по потокам за неделю, завершившуюся в среду.
Совокупные притоки в российские фонды акций и облигаций составили $60 млн против $50 млн оттоков на предыдущей неделе. Чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции РФ) за отчетную неделю составил $10 млн против $140 млн оттока неделей ранее. В фондах, инвестирующих только в акции РФ, был зафиксирован чистый приток на уровне $20 млн по сравнению с чистым оттоком $150 млн на предыдущей неделе. В облигациях РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в облигации РФ) за отчетный период был зафиксирован чистый приток на уровне $70 млн по сравнению с притоком $90 млн неделей ранее. В фондах облигаций, ориентированных только на Россию, чистый приток составил $20 млн.

«После месяца сильных оттоков фонды, ориентированные на Россию, получили долгожданную передышку, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — По итогам недели традиционные страновые фонды и ETF отчитались о небольших притоках, что можно только приветствовать, однако о развороте тренда речи пока не идет. Фонды акций GEM получили притоки в размере $214 млн, что также позитивно, поскольку этот класс активов потерял во время пандемии COVID-19 гораздо больше, чем приобрел. Российские акции все еще находятся в непростой ситуации, однако мы отмечаем долгосрочную привлекательность этих бумаг.

В отличие от акций фонды облигаций GEM по итогам недели получили солидные притоки в $1 млрд, что стало второй позитивной неделей подряд для долга EM. Такое позитивное отношение также находит отражение на рынке – при инвестировании в EM предпочтение отдается облигациям, а не акциям, учитывая высокую степень глобальной макроэкономической и политической неопределенности».

Девелопер Самолет официально анонсировал IPO на Московской бирже.
Девелопер Самолет официально объявил о планах провести IPO на Московской бирже в IV квартале текущего года. Планируется, что free-float составит 5% увеличенного уставного капитала, говорится в сообщении компании. Полученные средства Самолет планирует направить на приобретение новых участков и финансирование начала строительства уже входящих в портфель проектов.

«Улучшение ситуации на рынке недвижимости, при наличии стабильной ситуации на рынках капитала, создают предпосылки для успешного IPO Самолета, — считают аналитики Промсвязьбанка. — По нашим прогнозам, EBITDA компании в текущем году составит 11,6 млрд руб. Если оценивать Самолет по мультипликатору EV/EBITDA ближайших торгуемых аналогов (ПИК, Эталон, ЛСР), который составляет 6,4х, то стоимость компании составит 74,2 млрд руб. Стоимость акционерного капитала составит 60,7 млрд руб. (чистый долг на конец 2019 года составил 13,5 млрд руб.). Мы не ожидаем дисконта по мультипликатору для Самолета, поскольку компания занимает прочные позиции на рынке недвижимости, а также присутствует на рынке «старой» Москвы. Таким образом, при размещении 5% акций компания может привлечь около 3 млрд руб. Мы позитивно оцениваем возможное размещение Самолета. Если компания выйдет на рынок акций, то, на наш взгляд, у инвесторов появится еще одна интересная бумага в секторе недвижимости для инвестирования на долгосрочную перспективу. Несмотря на то, что предлагаемый пакет для размещения невелик, Самолет в перспективе 1-1,5 лет может увеличить free-float, чтобы поддержать ликвидность бумаг».

Совет директоров Лукойла рекомендовал промежуточные дивиденды.
Совет директоров Лукойла по итогам работы за 9 месяцев 2020 г. рекомендовал дивиденды в размере 46 руб. на акцию. Согласно новой дивидендной политике Лукойла, на дивиденды должно направляться не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. Скорректированный свободный денежный поток НК за I полугодие 2020 г/ составил 32 млрд руб.

«С учетом слабых результатов по итогам работы в I полугодии, на высокие дивиденды рассчитывать не приходилось, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — И в целом этот год с учетом пандемии и ограничений по добыче ОПЕК+ будет для нефтегазовых компаний (кроме префов Сургутнефтегаза) не богатым на дивидендную доходность. Однако в 2021 г. по мере восстановления мировой экономики и взятия пандемии под контроль, ждем улучшения финрезультатов компаний сектора, что будет выражено в росте дивидендных выплат акционерам. Лукойл в любом случае остается привлекательной и дешевой по мультипликаторам компанией, и бумаги его уже достаточно хорошо отпадали. Мы рекомендуем покупать акции Лукойла на долгосрочную перспективу с таргетом в 6435 руб., апсайд 51%».

Mail.ru Group приобрела долю в Mamboo Games.
Игровое подразделение Mail.ru Group MY.GAMES приобрело миноритарную долю в белорусском издателе и разработчике мобильных гиперказуальных игр Mamboo Games. Цена сделки не разглашается. Mamboo Games основана в 2020 г. Компания получила более десяти эксклюзивных контрактов, предлагая маркетинговую аналитику, автоматизированные системы User Acquisition, модели прогнозирования и монетизации и другие функции издателя.

«Покупка позволит My.Games расширить сегмент гиперказуальных игр, который был запущен весной 2020 г., и предложить издательские услуги большему числу команд, — отмечают аналитики Альфа-банка. — Mail.ru считает гиперказуальные игры перспективным направлением бизнеса и ожидает, что этот рынок достигнет $1,2 млрд в 2020 г. В целом сделка соответствует стратегии MRG по расширению портфеля игр за счет инвестиций в стартапы с возможностью создания стоимости в будущем. Таким образом, мы считаем новость нейтральной для акций Mail.ru».

Инфляция в РФ составила 0,2% с начала месяца за период с 1 по 12 октября.
Как сообщает Росстат, потребительские цены выросли на 0,1% за период с 6 по 12 октября, в итоге инфляция составила 0,2% с начала месяца за период с 1 по 12 октября.

«Хотя усиление инфляционного давления ожидалось, учитывая ослабление курса рубля и индексацию зарплат госслужащих с 1 октября, фактические данные указывают на то, что ускорение роста потребительских цен оказалось более сильным по сравнению с нашими ожиданиями, — комментируют аналитики Альфа-банка. — Усиливается риск того, что к концу октября годовая инфляция может ускориться до 4,0% г/г. В результате мы по-прежнему считаем, что ЦБ возьмет паузу на заседании 23 октября, и не исключаем, что монетарные власти ужесточат свою риторику по прогнозу на ближайшее будущее».

Объем кредитов наличными снизился на 5% г/г в сентябре.
Как сообщают российские СМИ, в сентябре российские банки сократили как количество, так и объемы выдачи новых кредитов наличными соответственно на 13% г/г и на 5% г/г.

«Поскольку на долю этой категории кредитов приходится примерно 40% рынка розничного кредитования, это может указывать на замедление кредитной активности в сентябре, — считают аналитики Альфа-банка. — Это негативный сигнал накануне вступления в IV квартал года, когда потребительский спрос может испытать дополнительное снижение в условиях опасений по поводу новой волны пандемии COVID-19. В то же время, поскольку коэффициент кредиты/доходы повышается на протяжении 2020, замедление роста потребительского кредитования будет также сигнализировать в пользу более осторожного подхода к кредитованию в целях обеспечения контроля за кредитными рисками».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram  

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты