Мнение аналитиков. Возможны новые пошлины на экспорт — оцениваем влияние на акции

Правительство хочет ввести пошлины на экспорт большинства товаров в IV квартале 2023 – 2024 гг., пишет Коммерсантъ.

Минэкономики и Минфин изучают возможность введения экспортных пошлин на большинство товаров, за исключением нефти, газа, лома, зерна и некоторых видов машиностроительной продукции.

Предполагается, что экспортная пошлина будет зависеть от курса рубля: 4% при 80–85 руб. за доллар, 4,5% при 85–90 руб. за доллар, 5,5% при 90–95 руб. за доллар и 7% при долларе выше 95 руб.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Влияние на представителей сектора «металлургия и добыча». При курсе 85–90 руб. за доллар и ставке 4,5% пошлина может составить 1–2% от капитализации для металлургов и угольщиков (около 5% для Мечела) и около 4% для игроков на рынке никеля и золота (8–9% для РУСАЛа), что негативно скажется на котировках компаний.

Влияние на ФосАгро. При слабом рубле экспортная пошлина для ФосАгро может фактически удвоится (примерно на 5 млрд руб. за квартал). Это неизбежно повлияет на финансовый результат за IV квартал 2023 г. (пока не понятно, будет ли пошлина действовать далее).

Напоминаем, ФосАгро также планирует заплатить налог на сверхприбыль в размере до 7 млрд руб., что может стать дополнительным оттоком в IV квартале 2023 г. Мы считаем новость негативной для ФосАгро с рекомендацией «Продавать».

БКС Мир инвестиций