Личный кабинет

Мировой рынок облигаций может обрушиться, как в 1994 году

0
в закладки
Поделиться

Стратеги из Deutsche Bank предупреждают о тревожных признаках, которые могут свидетельствовать об обвале рынка бондов США.

Не так давно WSJ писал о том, что в 2013 году может произойти «Великая Ротация», когда многие инвесторы будут перекладываться из бондов в акции. Тем не менее, доходность облигаций США пока не совершала резких скачков, и тем не менее, участники рынка озабочены этим вопросом.

Францис Ярд и Доминик Констарн, стратеги из Deutsche Bank, говорят о том, что может повториться «сценарий 1994 года», когда ФРС удивила рынки ужесточением монетарной политики. Именно тогда глава ФРС Алан Гринспен принял решение повысить в течение года процентную ставку с 3% до 5.5%. Результатом этого стал взрывной скачок доходности трежерис, подскочившей до максимумов 1990 года. Индекс S&P 500 демонстрировал в 1994 году очень высокую волатильность.

Динамика S&P 500 в 1994 году

Любопытным является график сравнения динамики индекса S&P 500 и спрэда доходности между 30-ти летними и 5-летними трежерис, называемым USD 5s30s slope. Как видно, в последний период видна сильная дивергенция этих показателей - график S&P 500 вырвался вверх, тогда как доходность бондов сильно отстает. Таким образом, создается расхождение между рискованными активами и ростом процентных ставок.

График сравнения динамики S&P 500 и реальных ставок американских  трежерис

По мнению экспертов из Deutsche Bank, сейчас рынок слишком сильно полагается на поддержку центробанков и недостаточно на рост мировой экономики. Именно поэтому «гэп» между спросом на акции и реальными процентными ставками должен быть закрыт.

Тем временем, аналитик Хув Ван Стенис из Morgan Stanley, который выступал на прошлой неделе на форуме, в Давосе также отметил, что все инвесторы, с которыми он разговаривал, были озабочены этим же самым: повторения 1994 года.

По материалам Businessinsider.com

БКС Экспресс

 

 

 

 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться