Личный кабинет

Миноритарии должны решить, что делать с «префами» «Ростелекома»

0
в закладки
Поделиться

(Комментарии: Ирина Пенкина – ФГ БКС, Сабина Мухамеджанова – Банк Москвы)

«Префы» «Ростелекома» сулят высокую дивидендную доходность, поэтому миноритариям стоит подумать – предъявлять их к выкупу или нет.

После того как к «Ростелекому» присоединятся межрегиональные компании связи, доля «префов» в УК снизится с 25% до 7,6%. Об этом говорится в материалах компании к годовому собранию акционеров. Отраслевые аналитики подсчитали, что в этом случае дивидендная доходность «префов» может увеличиться в 3-4 раза. «Прибыль объединенного оператора вырастет практически в 6 раз до более 30 млрд рублей в 2011 году, а дивидендная доходность «префов» может составить около 20%», - комментирует Сабина Мухамеджанова, аналитик Банк Москвы.

Напомним, годовое собрание акционеров «Ростелекома», на котором пройдет голосование за присоединение МРК и «Дагсвязьинформ», состоится 26 июня.  Миноритарии, имеющие акции на дату закрытия реестра (окончание торгов 7 мая), будут иметь право на собрании акционеров голосовать против реорганизации «Ростелекома» и, таким образом,  предъявить бумаги к выкупу. Цена выкупа для обыкновенных и привилегированных акций одинаковая – 86,21 рубля. Предъявить бумаги нужно до 10 августа, соответственно, выкуп пройдет до 9 сентября.

И тут возникает вопрос – с учетом того, что дивидендная доходность «префов» вырастет – стоит или нет предъявлять их к выкупу?

Сравним: в этом году «Ростелеком» планирует выплатить дивиденды за 2009 год по 2,1005 рубля на одну привилегированную акцию. Плюс к этому нужно учесть, если акционеры не предъявят к выкупу «префы», то им заплатят дивиденды еще и за 9 месяцев 2010 года – ожидаемая цена 2 рубля за акцию. И, в то же время, цена выкупа составляет 86,21 рубля.

«Предъявление привилегированных акций «Ростелекома» к выкупу по 86,21 рубля выгодно миноритариям с учетом текущих котировок компании и позволяет получить прибыль в размере 22% к текущим котировкам акций, - говорит Ирина Пенкина из ФГ БКС. - Однако не стоит забывать, что акции «Ростелекома» сохраняют потенциал роста».

Сегодня обыкновенные акции телекома торгуются по 101,38 рубля за бумагу, «префы» - по 71,78 рубля, прибавляя 2,23% и 3,88% соответственно (на 14:10 мск, индекс ММВБ +2,16%).

«Мы считаем, что «Ростелеком» выкупит предъявленные к выкупу акции компании в полном объеме. Напомним, что согласно законодательству, выкуп может быть осуществлен не более чем на 10% от стоимости чистых активов компании. Миноритариям предстоит выбрать – хотят ли они получить гарантированную прибыль до нового года, или же готовы ждать дивидендов объединенной компании за 2011 год, которые будут выплачены уже в 2012 году, и также рассчитывать на рост котировок», - заключает Пенкина.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 15 января 2019
Ростелеком
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться