Личный кабинет

Минфин может снизить НДПИ на газ для Газпрома с 2013 года

0
в закладки
Поделиться

Ставка НДПИ на газ для Газпрома может быть снижена после 2012 года с одновременной отменой льгот по «Голубому потоку». Такой вариант сейчас находится на рассмотрении Минфина, сообщил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.

При этом он отметил, что для отмены льгот по проекту необходимо изменение межправительственного соглашения с Турцией, которое провести в срок (до внесения проекта бюджета РФ на 2012-2014 годы в правительство РФ в сентябре) не удалось. Согласно действующему соглашению, экспортируемый газ не облагается экспортной пошлиной (30% от стоимости), а льготы будут сохраняться до срока окупаемости проекта.

Изменения в системе налогообложения для Газпрома могут произойти через год на следующий бюджетный цикл, а в 2012 году схема обложения компании НДПИ экспортной пошлиной не изменится.

Напомним, что ранее Минфин предлагал установить ставку НДПИ на газ для Газпрома с учетом отмены льгот по «Голубому потоку» в 2012 году на уровне 431 руб. за тыс. куб. м (сейчас 237 руб. за тыс. куб. м), в 2013 году – 502 руб. и с 2014 года - 544 руб. При сохранении льгот ставка НДПИ для Газпрома в 2012 году может составить 509 руб. за тыс. куб. м, в 2013 году - 582 руб., в 2014 году - 622 руб.

«Размер выпадающих доходов для Газпрома при увеличении НДПИ к 2014 году до 622 руб. за тыс. куб. м или до 544 руб. за тыс. куб. м в зависимости от режима налогообложения для «Голубого потока» будет идентичным, - считает Денис Борисов, аналитик Банка Москвы. - Так, по нашим оценкам, если предложения Минфина будут поддержаны Правительством (а вероятность этого на фоне попыток снизить налоговое бремя для нефтяников выглядит достаточно высокой), то по сравнению с нынешним годом налоговая нагрузка на Газпром может вырасти в 2012 г. примерно на $ 4.8 млрд или порядка 8 % от ожидаемого показателя EBITDA концерна, в 2013 –
на $ 6.5 млрд (11 % от EBITDA), в 2014 – на $ 7.5 млрд (12 % от EBITDA)».С учетом того, что рост внутренних цен на газ в РФ также может быть ограничен (в следующем году среднегодовое увеличение цен для промышленных предприятий составит 7.1 %), общий объем выпадающих доходов и увеличившихся расходов только в следующем году может достигнуть $ 7 млрд (порядка 11 - 13 % от показателя EBITDA), а в последующие годы – еще больше, отмечает эксперт. «Если подобные решения будут приняты окончательно, то мы будем вынуждены пересмотреть наш уровень target price по бумагам GAZP (по предварительным оценкам, с учетом более оптимистичных, нежели мы ожидали, объемов экспорта концерна с $ 8.68 до $ 7.2 - 8.0 за акцию в зависимости от решения по тарифам)», - резюмирует он.

В свою очередь, по мению эксперта, грядущее повышение налоговой нагрузки на газовую отрасль уже нашло свое отражение в отношении инвесторов к бумагам GAZP. «В случае если нефтяные котировки сумеют удержаться выше отметки $ 100/bbl по сорту Brent, то акции концерна могут демонстрировать динамику лучше рынка», - отмечает Денис Борисов.

БКС Экспресс

 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться