Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Лучшие инвестиции 2012 года: Телекоммуникационный сектор

Новости и аналитика

Лучшие инвестиции 2012 года: Телекоммуникационный сектор

Отраслевые аналитики подвели итоги 2011 года и рассказали о наиболее важных событиях 2012 года в телекоммуникационном секторе.

Телекоммуникационный сектор:

Сергей Захаров, начальник отдела инвестиционного анализа ИФК «Алемар»:
Сектор TMT (telecoms, media, technology) российского рынка акций провёл 2011 год неудачно. Котировки бумаг снизились вместе с рынком, не сумев ни порадовать инвесторов поводами для опережающего роста бизнеса, ни пополнить нишу защитных инструментов, противостоя общей негативной тенденции. Частично это связано с тем, что часть компаний отрасли, интересных инвесторам, либо никак не решится на IPO (к примеру, Мегафон), либо предпочитает размещать свои бумаги на западных площадках, лишая российских биржевых игроков возможности участвовать в росте их бизнеса (как сделали Mail.ru и Яndex). В результате, на биржах РФ ощущается дефицит ликвидных инструментов сектора TMT.

2012

Сергей Захаров, начальник отдела инвестиционного анализа ИФК «Алемар»:
К числу «голубых фишек» могут быть отнесены только бумаги МТС и акции (обыкновенные и привилегированные) Ростелекома. Ключевым фактором для динамики капитализации этих операторов в 2012 году станет решение вопроса с распределением частот для LTE - мобильной связи 4-го поколения. Итоги конкурсов, во многом, предопределят соотношение сил в отрасли  на ближайшую перспективу. Поскольку и Ростелеком, и МТС входят в число главных претендентов на частоты 4G, компании должны остаться лидерами отрасли, а эффект предоставления новых услуг в стандарте LTE улучшит денежные потоки операторов, их фундаментальную стоимость и спрос на акции компаний. Однако если даже конкурсы на частоты LTE пройдут в начале 2012 г., экономический эффект проявится не раньше второй половины следующего года. То же относится к долго ожидаемому инвесторами эффекту от присоединения к Ростелекому региональных «дочек» Связьинвеста.

В первой половине следующего года единственным фактором, который может позволить Ростелекому и МТС чувствовать себя лучше рынка, является дивидендный. В наибольшей степени это относится к «префам» Ростелекома и акциям МТС, чья дивидендная доходность может достигнуть 5-6%. В целом, в течение следующего года мы ожидаем подъём обыкновенных акций Ростелекома к уровню 200 руб. и бумаг МТС в район 240 руб. за 1 акцию.

Во «втором эшелоне» увеличению капитализации компаний TMT мешают недостаточная ликвидность и неверие инвесторов в их перспективы. Хотя бизнес большинства таких эмитентов достаточно стабилен и уверенно генерирует  денежный поток, единственным поводом для их роста является возможность стать объектом поглощения со стороны более крупных отраслевых игроков, причём как российских, так и зарубежных. Это относится и к операторам (Центральный Телеграф, Башинформсвязь и Таттелеком должны рано или поздно влиться в Ростелеком), и к IT-компаниям (Армада и Платформа Ютинет.ру могут попасть в сферу интересов Mail.ru, Яндекса или иностранных игроков), и к медиа-сегменту (О2 ТВ может стать объектом поглощения со стороны крупного медиахолдинга). Исключение составляют РБК, которой ещё нужно доказать свою эффективность после проведённой реструктуризации, и Ситроникс, акции которого после объединения компании с РТИ Системы, скорее всего, подвергнутся делистингу. Ожидаемый нами в 2012 году подъём рынков способен привести к активизации процессов M&A, в том числе в TMT-секторе, поднимая спрос на бумаги входящих в него компаний.

Анна Курбатова, аналитик Газпромбанка:
Мы ожидаем усиления конкуренции на мобильном рынке и рынке фиксированного ШПД со стороны Ростелекома. Согласно нашим ожиданиям, МТС и Мегафон продолжат опережать Вымпелком по темпам роста доходов. По-прежнему остро  будет стоять вопрос рентабельности бизнеса трех крупнейших операторов.

По нашему мнению, наиболее ярким и важным событием 2012 года станет розыгрыш лицензий на развитие сетей в стандарте LTE, который даст старт новому этапу развития российского телекоммуникационного рынка. Также не исключаем, что во второй  половине года может вновь начаться обсуждение вопроса о потенциальном объединении или вступлении в альянс Ростелекома и Мегафона.

С точки зрения инвестиций в акции, наиболее привлекательными нам представляются акции МТС (рекомендация - Лучше рынка), которые остаются сильно  недооцененными в текущий момент и демонстрируют потенциал роста по фундаментальным показателям более 80%. Мы полагаем, что АДР Vimpelcom будут отставать от рынка в начале года в связи с сохранением целого ряда рисков, включая динамику бизнеса в России и Италии, национализацию алжирского актива, риска увеличения долговой нагрузки.

Потенциальные лидеры и аутсайдеры рынка на 2012 год:

СекторЛидерыАутсайдеры
Телеком МТС, Ростелеком Vimpelcom
По материалам Газпромбанка, ИФК «Алемар»

Лучшие инвестиции 2012 года в энергетике>> http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=77121
Лучшие инвестиции 2012 года в потребительском секторе и фармацевтике>> http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=77083
Лучшие инвестиции 2012 года: Нефтегазовый сектор>> http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=77183

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

М.Видео и Эльдорадо после объединения демонстрируют рекордный рост LFL продаж

Ход торгов. Российский рынок снижается третью сессию подряд

Роснефть. На отскок от восходящего тренда

Покупаем акции Новатэка на локальной коррекции (NVTK)

Уверенность ФРС в светлом будущем поддержала рынок акций

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:03
среда, 18 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.