Личный кабинет

Лето заканчивается - шорты в Европе уже не в моде

0
в закладки
Поделиться

Финансовые регуляторы Франции, Италии, Испании, Греции и Бельгии объявили о продлении запрета на короткие продажи акций ведущих национальных компаний финансового сектора

На фоне продолжающейся нестабильности на рынках власти решили продлить запрет по меньшей мере до конца сентября. В Испании и Италии запрет будет действовать до 30 сентября, во Франции до 11 ноября, в Бельгии и Греции – бессрочно до «улучшения ситуации на рынках».
 
Короткая позиция, или «шорт» - ситуация, когда вы продаете, которого у вас нет. На первый взгляд, понять логику сложно, но на самом деле все просто – объект продажи берется взаймы с обязательством возврата (актива, но не его стоимости!). Простой пример: мы берем взаймы 100 тыс. акций Газпрома и тут же продаем их в рынок, допустим, по 170 руб. за штуку, получив за них 17 млн рублей. Через неделю, когда цена за акцию упала до 160, мы покупаем те же 100 тыс. акций, но уже за 16 млн руб. и сразу возвращаем бумаги тому, у кого их занимали. В итоге мы заработали 1 млн руб, за минусом комиссий и платы за «аренду» акций.
 
Когда речь идет о производных (фьючерсах, опционах и т.п.), там, также как и при покупке, работает «плечо». Иными словами, имея на руках $100, можно совершать сделки, например, на $1000 (плечо 1:10). То же самое плечо действует и при коротких продажах. Когда какой-либо актив продают, его цена снижается. Если продают много и быстро, цена обваливается. Если много участников решат, что «завтра все будет плохо», они продадут без покрытия. В условиях нестабильности и нервозности на рынках продажи с целью заработать на падении могут вызвать цепную реакцию и панические сброс по всем фронтам, загоняя цены и индексы на необоснованно низкие уровни. На определенном этапе начинают срабатывать стоп-заявки для ограничения убытков, и в рынок попадает еще большее количество заявок на продажу, усугубляя ситуацию. Самым наглядным примером может служить ядерная цепная реакция при взрыве.
 
Когда рынки нестабильны и существует реальная возможность запуска такой реакции при отсутствии объективных на то причин, регулирующие органы с тем, чтобы избежать необоснованного обвала и паники на рынках вводят запрет на «шорты». Продать можно акции, которые есть в собственности. Без покрытия продать уже нельзя. С одной стороны, это противоречит концепции «свободного рынка». С другой – данная мера разумна, так как без всякого контроля со стороны государства, спекулянты способны в погоне за прибылью буквально уничтожить рынки. Без оглядки на негативные последствия для экономики и реального сектора.

Статья: Шортить или не шортить?

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться