Курс рубля сопротивляется давлению со стороны ЦБ
Главное
• Рубль после негативного старта восстановился, но затем стал сдавать позиции на фоне снижения ключевой ставки и смягчения риторики ЦБ.
• Котировки ОФЗ ускорили рост: индекс гособлигаций RGBI обновил максимум с марта 2024 г.
В деталях
Рубль вновь открылся вниз к юаню, но быстро перешел к восстановлению. Восходящая динамика ускорилась после публикации итогов заседания Банка России, однако затем российская валюта сдала позиции и находится в небольшом минусе.
Решение ЦБ снизить ключевую ставку на 2 процентных пункта было ожидаемым, но регулятор также несколько смягчил риторику относительно текущих инфляционных условий и тенденций.
К тому же Банк России уменьшил ожидаемую среднюю ключевую ставку на 2025 г. до 18,8–19,6% годовых по сравнению с апрельским прогнозом в 19,5–21,5% и до 12–13% на 2026 г. после 13–14%, озвученных на заседании три месяца назад.
Смягчение денежно-кредитных условий (ДКУ) является одним из главных факторов ослабления любой национальной валюты. Тем не менее пока ДКУ остаются достаточно жесткими, продолжая оказывать поддержку рублю.
С другой стороны, очередной налоговый период заканчивается, лишая рубль дополнительного предложения иностранной валюты. Поэтому уже в начале следующей недели юань может проверить на прочность ближайшее сопротивление в виде двухмесячной вершины, установленной вчера вблизи 11,15 руб. Этому будет способствовать увеличение спроса на инвалюту, происходящее на фоне восстановления импорта благодаря росту потребительской активности.
Российский долговой рынок ускорил восходящее движение, которое наблюдается третий день подряд после небольшой коррекции. Индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил максимум с марта 2024 г. и находится в небольшом плюсе.
Позитивом для ОФЗ выступают перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки. Вслед за ее уровнем, ожидаемым инвесторами на среднесрочном или долгосрочном горизонтах, уменьшаются и доходности рублевых облигаций за счет роста их котировок.
БКС Мир инвестиций
Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам
Инвестировать