Курс доллара США снова по 80 — это интересно
Главное
• Рубль за последние недели здорово укрепился благодаря налоговым факторам и возможной приостановки цикла ЦБ. К концу года давление со стороны экспортеров ослабнет, курсы инвалют пойдут на восстановление. Покупки доллара и юаня от круглых — 80 и 11 — выглядят спекулятивно и тактически интересно.
• На товарном рынке: нефть Brent падала ниже $62 — минимумы с мая; золото взлетело к $4180 — исторические максимумы; а волатильный газ NG прокалывает $3, но вскоре может технично отскочить.
В деталях
Рубль продолжает быстро дорожать — курсы инвалют уже вернулись на уровни конца августа, откуда ранее стартовало локальное ралли с пиком в +10%. С сентябрьского пика доллар, евро и юань потеряли более 7%. Доллар вновь упал под 80 (еще -1,1% за вчера), евро просел на 1,3%, ниже 92,7, а биржевой юань откатил на 0,9% и в моменте пара CNY/RUB приближалась к 11,06.
Инвалюты против рубля исторически обладают повышенной волатильностью, и такие сильные колебания курсов подходят активным трейдерам. Технические уровни поддержек достигнуты — круглые 80 за доллар и 11 за юань. А тактическим участникам биржевого процесса стоит рассматривать текущие скидки как возможность — в среднесрочной перспективе валютные пары могут вновь пойти на недавние осенние максимумы. И на этом можно неплохо заработать.
Импортерам такой низкий курс инвалют даже во благо. А экспортеры ждут удачного момента — снижения ставок, чтобы сократить вынужденные большие продажи валюты. С временным лагом против рубля сыграет и фактор падения сырья. Спрос на валюту под импорт начнет восстанавливаться, а объемы продажи — падать. В валютной Стратегии обозначены фундаментальные вводные курсов.
Факторы локальной крепости рубля — риски роста налогов и разгона инфляционных ожиданий, приостановка цикла снижения ключевой ставки ЦБ. На заседании 24 октября из-за фискального ужесточения регулятор может взять монетарную паузу и, скорее всего, пока сохранит текущие 17%.
До конца года ожидается дальнейшее снижение экспорта и сокращение притока валюты на рынок, как и лимитов продажи валюты по бюджетному правилу. Ориентиры прежние — в течение нескольких месяцев доллар способен вернуться на максимумы начала осени, за 85, а потом и ближе к 90, курс евро вновь на 100, а юань опять над 12.
Инструменты. Для отработки прогноза укрепления курсов инвалют используются направленные позиции в контрактах на твердые валюты, а также валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
БКС Мир инвестиций
