Личный кабинет

Кто скупал американские акции на просадке?

2
в закладки
Поделиться

От минимумов 16 февраля фондовый рынок США сделал неплохой рывок наверх.

Похоже на технический отскок. Однако, учитывая растущие доходности гособлигаций, амплитуда рывка кажется чрезмерной. Давайте рассмотрим происходящее с точки зрения «теории заговора». Отмечу, что это не окончательный «диагноз», а повод для размышления.

В рамках налоговой реформы корпорации США получили возможность репатриации «зарубежного» кэша по льготной ставки. Многие предприятия поспешили воспользоваться выгодным предложением. Некоторые компании (например, Apple) сообщили о готовящихся инвестпроектах, другие сделали более «дружественные акционерам» заявления.

Речь идет о программах обратного выкупа акций. Так, на прошлой неделе Cisco, на счетах у которого $68 млрд «зарубежного» кэша, сообщил об увеличении программы buyback на $25 млрд. Общий объем программы составляет $31 млрд (около 15% капитализации), и компания намерена ее реализовать в течение 6-8 кварталов.

Всего с начала года, когда была принята реформа, корпорации из индекса S&P 500 анонсировали байбеки на $171 млрд. Это стало рекордным значением за соответствующие периоды за всю историю и более чем вдвое превышает медиану в $77 млрд.

Как результат, именно выкуп корпорациями своих акций мог поддержать фондовый рынок США в последние дни. Одновременно предприятия могли начать распродавать американские гособлигации с зарубежных счетов, подталкивая доходности вверх.

Читайте также «Почему дивиденды лучше программ buyback».


Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться