Личный кабинет

«Комстар»: вопрос оферты не решен

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Денис Мухин – ФГ БКС)

В четверг, 27 августа, «Комстар-ОТС» представил  умеренно-позитивные результаты за второй квартал и первое полугодие 2009 года по стандартам US GAAP. По мнению аналитиков, для акций телекома наиболее интересен вопрос оферты МТС миноритариям «Комстара».

Результаты «Комстара» за второй квартал 2009 года по US GAAP.

Выручка компании увеличилась на 19% до по сравнению со вторым кварталом 2008 года.
Показатель OIBDA вырос на 28% до $149,3 млн.
Чистая прибыль увеличилась в два раза до $30 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Число абонентов – физических лиц услуг ШПД в Москве по состоянию на 16 августа 2009 года выросло на 11 тысяч с 30 июня 2009 года.

Результаты «Комстара» за первое полугодие 2009 года по US GAAP.

Выручка составила $698 млн.
Показатель OIBDA - $275,7 млн.
Маржа OIBDA – 39,5 %
Чистая прибыль достигла $42,6 млн.

Комментирует Денис Мухин, аналитик ФГ БКС:

«Результаты по чистой прибыли за второй квартал оказались на 7% выше наших ожиданий, по выручке на 2.4%, по OIBDA - на 7.4% выше. В целом данные умеренно-позитивные. Из потенциально интересных идей в «Комстаре» могла бы быть оферта по $5,98 (против текущей стоимости на LSE в $4.8), но, к сожалению, по всей видимости, МТС удастся ее избежать.

На днях стало известно о том, что ФАС одобрила заявку ООО «Капитал» на приобретение «Комстара». Таким образом, покупка будет осуществляться не напрямую МТС, а через посредника, который на текущий момент не аффилирован с оператором и АФК. Тем не менее, СМИ со ссылкой на источники в ФАС и МТС сообщили о том, что сотовый оператор планирует приобрести 100% ООО «Капитал», что придаст покупке «Комстара» статус «сделки с заинтересованностью» и не потребует выставления оферты миноритариям «Комстара».

Напомним, что советы директоров АФК «Система» и МТС уже одобрили сделку по приобретению сотовым оператором контрольного пакета в «Комстаре» за $1.272 млрд (из расчета $5.98 за акцию). Данная цена предполагает 25-процентную премию к рыночной стоимости бумаг «Комстара» на LSE. Планируется, что сделка будет закрыта в октябре. В долгосрочной перспективе объединение выгодно обеим компаниям. Среди позитивных моментов можно отметить расширение сети дистрибуции для «Комстара», а также возможность предоставления конвергентных услуг и экономию на издержках для обоих операторов. В краткосрочном плане данная новость нейтральна для стоимости акций МТС и «Комстара», так как цена покупки была уже озвучена и об объявлении оферты речь не идет».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться