Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. Система-Галс получила убыток в размере $72.5 млн и сообщает о падении стоимости своих проектов минимум на 15-20%

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. Система-Галс получила убыток в размере $72.5 млн и сообщает о падении стоимости своих проектов минимум на 15-20%

Девелоперская компания Система-Галс опубликовала вчера слабую финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2008 года. Несмотря на рост выручки на 57%, до $326 млн, а также показателя OIBDA до $43 млн, девелопер получил чистый убыток в размере $72.5 млн, тогда как полугодие компания завершила с чистой прибылью в размере $8.7 млн. Падение прибыли связано с резким ростом процентных выплат, а также с переоценкой долговых обязательств, номинированных в долларах.

Долговая нагрузка Системы-Галс существенно превышает комфортный уровень (отношение чистого долга к EBITDA`08 - выше 12х), на настоящий момент ее долг составляет $1.6 млрд при капитализации $134 млн. В следующем году компания планирует привлечь для реализации проектов, а также для рефинансирования существующей задолженности $620-770 млн. По прогнозам, поступления от основной деятельности составят около $70 млн, от продажи проектов - $150-250 млн, за счет привлечения соинвесторов планируется получить около $150-200 млн. Ожидаемый размер кредитного рефинансирования - до $250 млн. Также в 2009 году компания намерена уменьшить коммерческие и административные расходы на 50%, до $40 млн, а также сократить 40% сотрудников.

Последняя независимая оценка портфеля проектов и объектов Системы-Галс производилась на 1 июля 2008 года, но в свете резкого ухудшения рыночной конъюнктуры она уже не отражает ее реальную рыночную стоимость. По оценкам Системы-Галс, падение стоимости портфеля проектов может составить как минимум 15-20%.

Снижение цен на недвижимость, проблемы с привлечением финансирования для реализации проектов, а также сокращение спроса в четвертом квартале и первой половине следующего года продолжат оказывать давление на котировки девелоперов. Высокая долговая нагрузка Системы-Галс повышает риски инвестиций в акции компании. В настоящий момент мы рекомендуем воздерживаться от инвестиций в акции компании.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская и Пенкина Ирина
www.bcs.ru

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Мечемся между позитивом внешних рынков и санкционными рисками

Чистая прибыль Лукойла по РСБУ за I полугодие выросла в 2,1 раза

В первом полугодии Аэрофлот значительно увеличил перевозки пассажиров

General Motors: сыграем на откате котировок

X5 Retail в августе может принять решение о листинге на МосБирже

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:48
среда, 26 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.