Личный кабинет

Комментарий аналитика БКС. ОГК-2 отчиталась по МСФО за 2008 год и по РСБУ за I квартал

0
в закладки
Поделиться

ОГК-2 одной из первых представила консолидированную отчетность за 2008 год по МСФО. Согласно ей, выручка выросла на 20%, до 40.56 млрд руб., причем традиционно для ОГК подавляющая часть получена за счет продажи электроэнергии и мощности.

Затраты выросли более существенными темпами - на 24%, до 41.2 млрд руб. Наибольший вклад в рост себестоимости внесли расходы на топливо (+32.8%), а также затраты на персонал (+48.7%). Напомним, что в настоящий момент ОГК-2 судится с бывшим топ-менеджментом по вопросу выплаты «золотых парашютов».

По итогам 2008 года ОГК-2 получила отрицательную операционную прибыль, что нельзя назвать хорошим достижением. EBITDA ОГК-2 сократилась с 1.58 млрд руб. в 2007 году до 0.6 млрд руб. - в 2008-м. Рентабельность по EBITDA составила скромные 1.5% по сравнению с 4.7% в 2007 году. Отметим также достаточно высокий уровень задолженности ОГК-2 - 7.6 млрд руб., что соответствует 12.6 EBITDA.

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО за 2008 год снова оказалась отрицательной. Убыток генкомпании вырос до 385 млн руб. по сравнению с убытком в 266 млн руб. в 2007 году.

Мы умеренно-негативно оцениваем вышедшие данные. В 2009 году ОГК-2 вполне по силам улучшить финансовые показатели, что будет достигнуто, во-первых, за счет более высокого тарифа по сравнению с потенциальными топливными затратами, а во-вторых, сокращения инвестиционной программы. Помимо этого положительным для котировок ОГК-2 может стать исход судебного иска по «золотым парашютам».

ОГК-2 также отчиталась за I квартал по РСБУ. Чистая прибыль составила 584 млн руб., что связано со снижением себестоимости (на 23.5%). При этом выручка из-за падения потребления сократилась только на 5.4%.


Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
11:19 Мск 24 января 2019
ОГК-2
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться