Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. Группа ЛСР увеличила EBITDA на 67% в 2008 году

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. Группа ЛСР увеличила EBITDA на 67% в 2008 году

Группа ЛСР вчера опубликовала финансовую отчетность за 2008 год. Как и большинство девелоперских компаний, ЛСР получила значительный убыток от переоценки инвестиционной собственности, который составил 16.1 млрд руб. (около $474 млн), что привело к тому, что по итогам года группа зафиксировала убыток в размере 8 млрд руб. (-$235 млн). К переоценке в меньшую сторону привело существенное изменение экономической ситуации в стране и мире, а также непосредственно ухудшение конъюнктуры на рынке недвижимости и капитала. Убыток носит неденежный характер и связан со списанием с баланса части стоимости инвестиционной собственности.

Как бы то ни было, операционные результаты работы за год мы оцениваем весьма положительно. Рост выручки составил 39%, наибольший прирост продемонстрировал сегмент девелопмента и строительства (+51% к 2007 году). Также ЛСР в прошлом году добилась повышения рентабельности бизнеса. Маржа по EBITDA увеличилась с 22% до 26%. Наибольший вклад внесли сегменты строительства, рост EBITDA в котором составил 62%, и девелопмента (EBITDA повысилась на 223% к 2007 году).

Важной в текущей рыночной ситуации является способность компаний генерировать денежные потоки. В этом направлении ЛСР добилась хороших результатов в прошлом году. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 4.4 млрд руб. против -8.5 млрд в 2007 году.

Долговая нагрузка ЛСР на конец года находится несколько выше нейтрального уровня. На конец года отношение чистого долга к EBITDA составило 2.6х, а суммарный долг - около 37 млрд руб. ($1.09 млрд), из которых в текущем году предстоит погасить/рефинансировать около трети (12.5 млрд руб.). В июле ЛСР предстоит пройти оферту по облигациям на 3 млрд руб. и в декабре погасить выпуск на 2 млрд руб. В ходе телефонной конференции менеджмент компании сообщил, что готов в полной мере исполнить свои обязательства по данным займам.

В 2009 году компания продолжит реализацию проекта по строительству цементного завода, для чего долгосрочное финансирование предоставит ВЭБ. Также в ЛСР сообщили, что в текущем году готовы предложить рынку 100-150 тыс. кв. м недвижимости и что даже с учетом снижения цен на 20% компания сработает с прибылью благодаря хорошему запасу рентабельности и снижению цен на стройматериалы.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции группы ЛСР и рекомендуем их к покупке для долгосрочных инвестиционных портфелей.

 

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская
www.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Выкупили большой провал, показав динамику лучше других рынков

Обвал нефти или вынос вверх – какой сценарий более реалистичен?

Бумаги ETF на S&P 500 в ассортименте

Mallinckrodt: рост перспективной акции на хорошей новости (MNK)

Завершена инвестидея: APPLE: на пути к капитализации в $1 триллион (AAPL)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
23:02
вторник, 19 июня 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.