Личный кабинет

Комментарий аналитика БКС. Чистая прибыль ОГК-1 сократилась на 38%

0
в закладки
Поделиться

Чистая прибыль ОГК-1 по РСБУ в 2008 году сократилась на 38% и составила 1.09 млрд руб., что соответствует уровню рентабельности 2.3%. Снижение прибыли во многом связано с выделением Нижневартовской ГРЭС и с затратами на структурирование сделки с ТНК-ВР по проекту строительства третьего энергоблока НВГРЭС.

Выручка генератора по итогам 2008 года выросла на 4.8%, до 46.6 млрд руб., при этом себестоимость производства по сравнению с 2007 годом увеличилась на 5.7%, до 40.8 млрд руб., что в большой степени связано с ростом расходов на топливо.

EBITDA ОГК-1 по РСБУ за 2008 год достигла 5.4 млрд руб., что на 11.8% выше аналогичного показателя прошлого года. Отметим, что рентабельность по EBITDA практически не изменилась и составила 11.6%.

Стоит обратить внимание, что общий долг генератора за год увеличился более чем в 2 раза и составил 14.884 млрд руб. Основная часть долга (69%) приходится на краткосрочные обязательства. Отношение долга к EBITDA ОГК-1 составляет 1.9, что является приемлемым уровнем.

Мы нейтрально оцениваем вышедшую отчетность ОГК-1 и полагаем, что она не окажет серьезного влияния на рыночные котировки компании. Мы ожидаем выхода отчетности генератора по международным стандартам в конце апреля - начале мая, где будут учтены результаты работы Нижневартовской ГРЭС. Обратим внимание инвесторов на то, что с большой долей вероятности ОГК-1 не будет выплачивать дивиденды по итогам работы за 2008 год.


Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться