Личный кабинет

Комментарий аналитика БКС. Аэрофлот снижает объемы перевозок и цены

0
в закладки
Поделиться

Вчера глава Росавиации Г. Кузенков сообщил журналистам, что общий объем пассажирских авиаперевозок сократился в России в феврале на 20% по сравнению с февралем 2008 года, в то время как за январь снижение составило 16.7%.

Ситуация у крупнейшего российского перевозчика, Аэрофлота, несколько лучше. По сведениям гендиректора компании г-на Окулова, Аэрофлот без учета дочерних компаний снизил объем перевозок в феврале на 9%. Данные по бронированию на апрель показывают снижение на 18% по сравнению с 2008 годом, майские цифры сократились на 14%. Напомним, что в январе текущего года, несмотря на общее падение рынка перевозок, компания зафиксировала рост на 0.3%.

Г-н Окулов заявил, что сокращение спроса является обвальным, и сообщил, что компания стимулирует спрос, регулярно снижая цены, но пока это не приносит отдачи. Также Валерий Окулов сказал, что выступает против выплаты дивидендов по акциям Аэрофлота по итогам 2008 года.

Ситуация в отрасли становится хуже, стабилизации пока на горизонте не наблюдается. Сокращение операционных показателей Аэрофлота демонстрирует, что компания не осталась в стороне от общей негативной тенденции снижения объема перевозок. В ближайшие месяцы следует ожидать дальнейшего сокращения показателей перевозчика по сравнению с данными за прошлый год.

Мы полагаем, что решение об отмене дивидендов вполне обоснованно и его можно назвать ожидаемым. Аэрофлот в настоящее время испытывает трудности в связи со значительным снижением спроса на перевозки и девальвацией рубля, повышающей затраты на лизинг. Мы ожидаем, что чистая прибыль перевозчика по МСФО за 2008 год окажется существенно ниже, чем в 2007 году. Снижение тарифов при одновременном росте затрат не позволяет рассчитывать на хорошие финансовые показатели компании также и в I полугодии 2009 года.

Мы полагаем, что новости о падении спроса на перевозки и снижении цен негативны для бумаг Аэрофлота и других перевозчиков. Новость о невыплате дивидендов Аэрофлота носит нейтральный характер для акций авиапредприятия.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Михаил Сайно
www.bcs.ru

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Начать торговать
16:52 Мск 13 декабря 2018
Аэрофлот
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться