Личный кабинет

Керимов близок к покупке Сильвинита

0
в закладки
Поделиться

В СМИ появилась информация о возможности приобретения структурами Сулеймана Керимова контрольного пакета Сильвинита по ценам, близким к рыночным. Исходя из текущих котировок бумаг Сильвинита, покупка 50% его голосующихся акций может стоить около $2,46 млрд. По данным газеты Ведомости, в настоящий момент 52,4% Сильвинита контролирует член совета директоров компании Петр Кондрашев.

Таким образом, планы по созданию аналога Potash Corp. продолжают претворяться в жизнь, несмотря на трудности в переговорах по одному из объектов поглощения. Как известно, на прошлой неделе представитель концерна Белнефтехим заявил, что они не ведут переговоров о продаже контрольного пакета Баларуськалия новому владельцу российского Уралкалия Сулейману Керимову.

Мы ранее уже предполагали, что продажа Беларуськалия маловероятна из-за высокой оценки стоимости компании со стороны Белоруссии и политических причин. В этой связи более реалистичным нам видится объединение Уралкалия и Сильвинита.

Объединение компаний позволит привлечь Сильвинит в консорциум БКК, который потенциально будет контролировать 40% мирового рынка калия вместо текущих 30%. В результате влияние консорциума на покупателей удобрений будет значительно сильнее, чем у Potash Corp.

Кроме того, объединенная компания сможет претендовать на более высокие инвестиционные мультипликаторы. По нашим оценкам, мультипликаторы P/E`10, EV/Sales`10 и EV/EBITDA`10 у Уралкалия на 92%, 24% и 39% выше соответственно, чем у Сильвинита. Весьма вероятно, что мультипликаторы объединенной компании как минимум будут тяготеть к оценкам Уралкалия, так как объединение, вероятно, завершится конвертацией акций Сильвинита в бумаги Уралкалия. В этом случае акции объединенной компании изначально будут обладать высокой ликвидностью с возможностью их покупки западными инвесторами на зарубежных площадках.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Анатолий Каплин

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться