Российский рынок
1 сентября 2022, 16:52
Калянов Евгений
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

Какие российские технологические компании интересны инвесторам?

0
Поделиться

Рассмотрим, как себя чувствует российский технологический сектор фондового рынка в преддверии начала делового сезона и какие его акции привлекают больше внимания.

Технологические акции с рынка США были «на слуху» в последние годы и речь шла далеко не только о таких гигантах как Apple и Microsoft, но и о молодых развивающихся компаниях, бизнес которых опирался на применение современных технологий. Эта тенденция была обусловлена низкими ставками Центробанков развитых стран, что способствовало выходу большого количества частных компаний на публичный рынок посредством проведения IPO и SPAC-сделок. Но в процессе повышения ключевых ставок в мире интерес к технологическим акциям с рынка США отошел на второй план.

В России же ситуация выглядит абсолютно иным образом: ЦБ РФ активно снижал свою ставку за весенне-летний период, а интерес биржевых инвесторов к технологическим акциям вырос. По мере того, как индекс Мосбиржи оттолкнулся от уровня сильной поддержки и начал восхождение, объемы торгов в бумагах представителей технологий выросли.

Индекс инноваций (MOEXINN), рассчитываемый Московской биржей, за последние два месяца набрал порядка 17%, против роста индекса широкого рынка (IMOEX) около 8%, а индексу информационных технологий (MEITTR) от МосБиржи за этот же период удалось прибавить 40%.

 


ЦИАН

Восходящая тенденция в депозитарных расписках ЦИАН (CIAN) взяла свое начало в конце июля, чему сопутствовало повышение объемов торгов. Восходящая динамика сохраняется, и формирующийся up-тренд за последние два месяца принес 89%.

Во II квартале выручка входящего в индекс информационных технологий ЦИАН выросла до 1,91 млрд руб. (+31% г/г). Убыток сократился до 433 млн руб., против убытка в 1,29 млрд руб. год назад. Рентабельносыть по EBITDA возросла до 25,2% против 8,2% годом ранее.

Стимулом повышения эффективности ЦИАН послужила программа сокращения маркетинговых расходов, которая может вновь наращиваться по мере восстановления рынка недвижимости.

Плюсом для депозитарных расписок сервиса онлайн-объявлений о недвижимости послужил отказ ФАС 19 августа от идеи единого оператора цифровой рекламы.

Фундаментально бумагам сервиса онлайн-объявлений о недвижимости оказывает поддержку начало делового сезона, что способствует росту спроса на долгосрочную аренду массового жилья в крупных городах. Также положительно для акций ЦИАН планомерное снижение ключевой ставки ЦБ РФ и повышение доступности ипотеки для потребителей, что благоприятствует бизнесу девелоперов в долгосрочной перспективе и обеспечивает спрос на услуги сервиса онлайн-объявлений о недвижимости.


Группа Позитив (Держать. Цель на год: 1500 руб. / +23%)

Акции Группы Позитив (POSI) также получили «второе дыхание» на биржевых торгах в конце июля, что привело к росту котировок за последние два месяца на 37%.

Отдельно стоит отметить всплеск активности за последние двое суток. Московская биржа приняла решение о включении акций Группы в три индекса одновременно: индекс акций широкого рынка, индекс средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий. Изменения базы расчета индексов вступят в силу с 16 сентября 2022 г.

По результатам отчетности за II квартал, российский сервис, предоставляющий услуги в сфере кибербезопасности, в условиях ухода конкурентов с рынка выглядел «сильно». Выручка выросла в 2 раза, до 2,1 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и повышенному спросу на ПО и услуги компании.

Компания продолжает выплачивать дивиденды и нацеливается в течение нескольких лет на занятие рыночной доли в 30%, с 9% на 2021 г.


HeadHunter (Покупать. Цель на год: 2200 руб. / +49%)

Бумаги HeadHunter (HHRU), входящие в оба индекса представителей технологий, выросли за последние два месяца на 59%. В конце июля и начале августа прошел существенный скачок в объемах биржевых торгов, что сопровождалось и ростом котировок, затем «страсти поутихли» и на более скромных, но превышающих весенний сезон, объемах бумаги вошли в коррекцию относительно взлета котировок.

Давление оказал выход отчетности за II квартал, со снижающимися показателями дохода по причине сокращения числа клиентов из малого и среднего бизнеса, ввиду ухода компаний из страны. Тут также важно отметить, что, вероятно, пиковый период уже миновал и с осени начнется плавное восстановление деловой активности и рынка труда в России. Эти обстоятельства будут положительно сказываться на формировании основы для восстановления бизнеса по поиску и предоставлению трудоустройства.


Вывод

Конец лета для российского рынка акций оказался позитивным. В общей массе сильно выглядели бумаги перспективных технологический компаний. Хороший рост в частности показали бумаги:

HeadHunter, которые интересны для покупки по снизившимся котировкам
ЦИАН, привлекательность которого растет на фоне повышения активности на рынке недвижимости
Группы Позитив, имеющей простор для рыночного роста в условиях ухода иностранных конкурентов.

БКС Мир инвестиций
0
Поделиться

Комментарии