Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Новости и аналитика

Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Хедж-фонды не слишком посвящают общественность в подробности своих стратегий. Однако аналитики BofA Merill Lynch все же приоткрыли завесу тайн. Они проанализировали портфели хедж-фондов и выделили их самые любимые и нелюбимые акции.

Сначала рассмотрим позиции фондов по секторам. Как можно увидеть на графике ниже, технологический сектор занимает первое место по сумме средств, вложенных в длинные и короткие позиции. Четвертый по размерам в S&P 500 сектор товаров выборочного спроса занимает второе место по этому показателю. Самыми не популярными оказались компании телекоммуникационной отрасли, сектора недвижимости и коммунальных услуг.

Если рассматривать чистую позицию, то есть разность длинных и короткий позиций, то можно заметить, что хедж-фонд придерживаются медвежьего взгляда на сектор телекоммуникационных компаний. В то же время инвесторы ставят на рост сектора материалов, товаров выборочного спроса и здравоохранения.

Удивительно, что, вопреки широко распространенному мнению, хедж-фонды не все массово покупают бумаги эмитентов техсектора. Но что объясняет колоссальный рост акций технологических компаний в последние месяцы? Все довольно просто, большая часть роста в первом полугодии была обусловлена обратным выкупом акций этих компаний. Но что произойдет, когда программа buyback закончится или сократится...

И теперь, пожалуй, самое важное. По каким акциям наблюдался самый большой объем коротких спекулятивных позиций (и самый низкий)? А какие акции оказались в фаворитах?

Ниже представлен 20 лидеров и аутсайдеров по проценту акций компании, которые находятся в шорте хедж-фондов.

Теперь взглянем на любимые и нелюбимые бумаги с точки зрения относительного веса, то есть отношения доли чистых коротких позиций хедж-фондов к весу бумаги в индексе S&P 500. Так можно понять, какие акции недооценены, а оценки каких завышены.

Почему, все, что представлено выше – важно? Потому что покупка самых нелюбимых акций хедж-фондов, и шорт по фаворитам – это выигрышная стратегия, которая срабатывает каждый год с момента финансового кризиса, считают аналитики BofA. Они пишут «в течение последних нескольких лет стратегия покупки акций, под которые фонды с высокой капитализацией отводили пониженную долю вложений, и продажи бумаг с повышенной долей генерировала альфа-коэффициент». И несмотря на то, что в первые 4 месяца 2018 года эта стратегия показывала не самые впечатляющие результаты, май и июнь увенчались успехом и обошли индекс широкого рынка.

И наконец, эксперты BofA находят интересную тенденцию. Оказалось, что разница в динамике переоцененных и недооцененных бумаг особенно остро ощущается в начале квартала: начиная с 2012 года 10 самых нелюбимых акций превосходили 10 фаворитов в среднем за год на 90 п.п., если учитывать динамику в течение первых 15 дней каждого квартала.

 

По материалам Zerohedge

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Лукойл. Котировки удерживаются вблизи максимумов

Алроса. Торгуемся в рамках прежней консолидации

Рынок нефти. МЭА повысило прогноз цен на нефть в 2025 г. до $88

Прогнозы и комментарии. Опять распродажа на рынке акций

Итоги торгов. Ситуация на мировых рынках продолжает ухудшаться

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
7:42
вторник, 13 ноября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.