Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Новости и аналитика

Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Какие бумаги в фаворитах хедж-фондов, а от чего они избавляются?

Хедж-фонды не слишком посвящают общественность в подробности своих стратегий. Однако аналитики BofA Merill Lynch все же приоткрыли завесу тайн. Они проанализировали портфели хедж-фондов и выделили их самые любимые и нелюбимые акции.

Сначала рассмотрим позиции фондов по секторам. Как можно увидеть на графике ниже, технологический сектор занимает первое место по сумме средств, вложенных в длинные и короткие позиции. Четвертый по размерам в S&P 500 сектор товаров выборочного спроса занимает второе место по этому показателю. Самыми не популярными оказались компании телекоммуникационной отрасли, сектора недвижимости и коммунальных услуг.

Если рассматривать чистую позицию, то есть разность длинных и короткий позиций, то можно заметить, что хедж-фонд придерживаются медвежьего взгляда на сектор телекоммуникационных компаний. В то же время инвесторы ставят на рост сектора материалов, товаров выборочного спроса и здравоохранения.

Удивительно, что, вопреки широко распространенному мнению, хедж-фонды не все массово покупают бумаги эмитентов техсектора. Но что объясняет колоссальный рост акций технологических компаний в последние месяцы? Все довольно просто, большая часть роста в первом полугодии была обусловлена обратным выкупом акций этих компаний. Но что произойдет, когда программа buyback закончится или сократится...

И теперь, пожалуй, самое важное. По каким акциям наблюдался самый большой объем коротких спекулятивных позиций (и самый низкий)? А какие акции оказались в фаворитах?

Ниже представлен 20 лидеров и аутсайдеров по проценту акций компании, которые находятся в шорте хедж-фондов.

Теперь взглянем на любимые и нелюбимые бумаги с точки зрения относительного веса, то есть отношения доли чистых коротких позиций хедж-фондов к весу бумаги в индексе S&P 500. Так можно понять, какие акции недооценены, а оценки каких завышены.

Почему, все, что представлено выше – важно? Потому что покупка самых нелюбимых акций хедж-фондов, и шорт по фаворитам – это выигрышная стратегия, которая срабатывает каждый год с момента финансового кризиса, считают аналитики BofA. Они пишут «в течение последних нескольких лет стратегия покупки акций, под которые фонды с высокой капитализацией отводили пониженную долю вложений, и продажи бумаг с повышенной долей генерировала альфа-коэффициент». И несмотря на то, что в первые 4 месяца 2018 года эта стратегия показывала не самые впечатляющие результаты, май и июнь увенчались успехом и обошли индекс широкого рынка.

И наконец, эксперты BofA находят интересную тенденцию. Оказалось, что разница в динамике переоцененных и недооцененных бумаг особенно остро ощущается в начале квартала: начиная с 2012 года 10 самых нелюбимых акций превосходили 10 фаворитов в среднем за год на 90 п.п., если учитывать динамику в течение первых 15 дней каждого квартала.

 

По материалам Zerohedge

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Покупатели сопротивляются, но санкционные риски возвращаются

Рост мирового долга обгоняет экономику, превращаясь в обычную пирамиду

Нефть: берем до экспирации. (BR)

Северсталь утрамбовала локальное дно. (CHMF)

Alphabet (Google). Неприятный сюрприз из Европы

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
3:24
четверг, 19 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.