Личный кабинет

Какие акции могут преподнести сюрприз в 2019 г.

в закладки
Поделиться

Существуют акции, по которым позитивная динамика представляется наиболее логичным развитием событий и их можно смело рекомендовать к рассмотрению для покупки. А есть бумаги, которые могут показать высокую доходность, но только при реализации определенных позитивных событий, предсказать вероятность которых весьма затруднительно.

Такие акции могут долго торговаться в боковике, но если обстоятельства сложатся благоприятным образом, то терпеливый инвестор сможет получить выдающуюся доходность. Представляем акции российского рынка со значимыми позитивными рисками, реализация которых может вывести эти акции в ТОП прибыльных инвестиций 2019 г.

  1. Яндекс

Одна из немногих уверенных историй роста на российском рынке. Крупнейшая российская IT-компания активно расширяет свой бизнес в сегменте автомобильных перевозок через совместное предприятие «Яндекс.Такси» с международной компанией Uber. Прецедентов выхода на публичный рынок подобных предприятий не было, поэтому рынок весьма консервативно оценивает этот актив в составе Яндекса.

В 2019 г. может пройти IPO глобальных аналогов «Яндекс.Такси», в том числе не исключен выход на публичный рынок самого Uber. Прецедент может дать четкий ориентир стоимости такого бизнеса и способствовать переоценке инвесторами сервиса Яндекса, что станет мощным катализатором роста стоимости компании.

В будущем году стоимость акций компании может прибавить более 25% к актуальным ценам около 1850-1900 руб. за акцию. В том числе, даже если сценарий с IPO не будет реализован, компания имеет хороший потенциал для роста в других сегментах бизнеса. Инвесторы могут рассчитывать на достойную доходность. К тому же ушел риск обвала американского IT-сектора, с которым так тесно связан торгующийся на NASDAQ Яндекс. Падение высокотехнологичного сектора в США уже произошло.

  1. АФК Система

Акции АФК Системы торгуются на минимальных с конца 2014 г. уровнях. Рост акций сдерживается внушительным размером долговой нагрузки, которая может смущать инвесторов. Текущая капитализация Системы предполагает внушительный дисконт к совокупной стоимости активов.

Критически важным для инвесторов является успешность исполнения менеджментом планов по снижению долговой нагрузки. В настоящий момент основным фактором в этой истории является продажа компанией одного из своих ключевых активов — пакета 52,1% в «Детском мире». С большой вероятностью сделка, которая находится в стадии переговоров, в случае реализации пройдет с премией к рыночным котировкам ритейлера. По нашим оценкам, продажа положительно скажется на мультипликаторах Системы и позволит сократить долг.

Кроме того, сама по себе сделка с большой вероятностью станет драйвером роста акций. В случае успешной продажи в 2019 г. и сохранения позитивной динамики финансовых показателей котировки могут показать прирост более 20% к текущим 8-8,5 руб. за акцию.

  1. Детский мир

Описанная выше сделка по продажа Системой контрольного пакета в Детском мире позитивна не только для материнской компании-продавца, но и для миноритарных акционеров самого ритейлера. В результате смены мажоритарного акционера может возникнуть обязанность по выставлению оферты миноритариям по цене, не ниже цены соответствующей сделки. Потенциал роста котировок в такой ситуации будет соответствовать той премии, которую предложит покупатель за право контроля над компанией.

  1. РУСАЛ

В 2018 г. компания оказалась под существенным давлением в результате попадания в санкционный список США. Санкции США запрещают иностранным контрагентам и инвесторам любые взаимодействия с компанией. После публикации санкций в апреле котировки РУСАЛа потеряли около 50% стоимости всего за несколько дней.

В течение всего 2018 г. менеджмент активно вел переговоры с Минфином США о выводе компании из-под действия ограничительных мер. Были предприняты шаги по изменению органов управления, а также предложены варианты по изменению структуры контроля. При этом срок, который был выделен Минфином США для завершения сделок с РУСАЛом, неоднократно продлялся, а чиновники заявляли, что не ставят целью создавать проблемы компании и позитивно смотрят на переговоры. Это может указывать на возможность достижения консенсуса в переговорах.

В случае достижения согласия, компания может быть выведена из-под санкций, в результате чего котировки акций могут быть серьезно переоценены в положительную сторону. От текущих уровней 25-27 руб. возможен рост более 20% в течение относительно короткого времени.

  1. Дочки Газпром энергохолдинга

Дочерние предприятия ГЭХа (Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2) обычно платят инвесторам дивиденды в размере не более 25% от прибыли по РСБУ. В то же время, есть позитивный риск, что в дальнейшем возможно увеличение этого коэффициента, например, с переходом на выплату 35% от большей прибыли по МСФО или РСБУ. Это позволило бы акционерам рассчитывать на более высокий возврат на вложенные средства в течение будущих лет.

Если такая дивидендная политика была бы принята, то рост будущих дивидендных выплат поспособствовал бы положительной переоценке бумаг компании. Любое потенциальное повышение коэффициента выплат может восприниматься как минимальный уровень на будущие годы, что при дисконтировании должно приводить к росту справедливой фундаментальной оценки акций компаний. Наиболее позитивно это сказалось бы на бумагах ОГК-2 и ТГК-1.

  1. Башнефть АП

После приватизации компании Роснефтью дивидендная политика компании стала менее определенной. Сейчас рынок ожидает четких сигналов, которые позволят сформировать более стабильные прогнозы относительно выплат в будущие периоды. По итогам 2017 г. нефтяная компания выплатила около 43% от чистой прибыли.

Ранее Башнефть придерживалась выплат 50% прибыли в качестве дивидендов. Возвращение к такой дивполитике было бы позитивным сигналом для инвесторов и хорошим драйвером роста для стоимости акций.

Тем не менее, даже в случае сохранения коэффициента выплат на уровне предыдущего года, по нашим прогнозам, на одну акцию может быть направлено около 250 руб., что обеспечило бы доходность держателям префов на уровне 14% к текущим ценам 1800-1850 руб. за бумагу.

БКС Брокер

в закладки
Поделиться

Рекомендованные новости

Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться